摩根大通称开发商的资金仍能支撑数月

2011.08.02 来源: 互联网大字

对中国主要房地产开发商进行了现金流的压力测试后，摩根大通于2月27日发布的中国房地产报告中得出结论称，即使所有地方**措施都严格执行与落实，中国开发商的现金流也足够抵御今后几个月内的恶劣市场环境。报告指出，住房限购措施加上更高的抵押贷款利率，可能会使一手房销售量比2010年四季度下降40%-60%。由于多数开发商95%的现金流都来自于住房销售，不少人开始担心中国的房地产开发商是否能够抵御住本次楼市的销量“寒冬”。

摩根大通认为，由于自去年4月以来房地产市场政策就在收紧，因此开发商整体而言已经早已做好了准备。多数开发商已经从公开债券市场融到资金，也已在过去两个月中取得了强劲的销售业绩，因此开发商普遍拥有强劲的现金头寸。

在对中国19家主要大型房地产开发商进行压力测试时，摩根大通的基本情景假设为开发商的销售量仅保持10%增长，这一增速比开发商自身的目标要低15%。基于这一假设，如果开发商销量增速比这一预期还要低10%的话，开发商仍能够取得现金流收支平衡。即使在销售比预期低30%的情况下，开发商的现金水平仍然足够强劲到弥补资金缺口。

投稿作者：孤芳不自赏46

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