【晓午宏观】投资短期回落消费持续增长

2011.08.03 来源: 互联网大字

国家***今天在北京召开了10月份经济数据发布会，由新的国家***新闻发言人盛来运发布。盛来运现任国家***综合统计司副司长，同时兼任农业部农村经济研究中心和北京大学莫里斯经济政策研究所特邀研究员，对于宏观经济研究颇深。

10月份的经济数据有三个特点，两强一弱，即消费、工业增长强劲，而投资增速回落，特别是房地产投资，无论是投资额、新开工面积、销售面积还是土地购置面积，环比全面回落。

10月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，比9月份加快2.2个百分点，为连续6个月同比增速加快。1-10月份，同比增长9.4%，比1-9月份加快0.7个百分点。

10月的工业增速非常强劲，这是自2008年3月以来的*高增速，表明工业生产已经**到金融危机之前的水平了。主推动力是重工业，10月份重工业增长18.1%，较9月增速大幅提高3.3个百分点，这在当月的发电量有所体现，增长17.1%.从环比来看，10月工业环比增长0.8个百分点，不过较9月份的环比增速回落0.3个百分点。

从目前的情况来看，未来两个月工业生产将会加速上行，第四季度工业生产超15%问题不大，根据以往经验来看，GDP增速与工业增加值的差距在2-3个百分点，所以第四季度GDP增速较高。

盛来运说，工业生产的快速增长更加确定了全年GDP保“8”，但是不能盲目乐观。工业生产存在不平衡，一是重工业增速高于轻工业；二是出**货值仍然是负增长7.3%；三是存在去年低基数原因。

10月份*大的亮点是消费。10月消费同比增长16.2%，环比增长1.4个百分点，同比增速再创今年的新高，并突破16%的平台。考虑到扣除物价因素，实际消费增长更为强劲。

盛来运解释了四个原因，即居民收入增长提高，消费环境改善和信心提升，汽车消费的强劲增长，还有节假日因素。

笔者相信，随着未来CPI指数由负转正，2010年将持续推动消费增长。同时，这一轮消费增长并不是由政策***推动的，而确确实实是居民收入的提高，以住和行为主特征的居民消费全面升级的潮流正在到来。

10月份经济数据超出市场预期的是投资增速回落。1-10月份，城镇固定资产投资同比增长33.1%，比1-9月回落0.2个百分点。这令市场失望。

其中，10月房地产开发投资的回落直接拉低了投资增速。1-10月房地产投资同比增长18.9%，而当月的房地产投资增速比9月的增速度低了约10个百分点。

除了价格继续上升外，无论从新开工面积、土地购置面积、商品房销售面积来看，10月份的房地产可谓全面回落。

新闻发布会后，笔者就投资增速回落与盛来运进行了详细交流。盛来运认为，10月份的投资增速回落更多的是一种季节性因素，因为北方10月冬季提前到来，许多基础设施项目暂时停工，等待天气转暖。事实上，***月投资增长33.1%，增速还是较高的。

盛来运又分析，实际上从新开工项目计划总投资来看，同比增长81.1%，增速非常高，等到来年开春后，投资增速又会上升。而对于房地产投资，他强调这更多的是一种市场性因素，一旦市场较好，房地产投资就会跟上。

10月份还有一个超出市场预期的是CPI.10月CPI同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点。但是10月CPI环比下降0.1%，这是近3个月以来，*次价格出现环比负增长。

盛来运分析，这更多的是天气因素，10月份是秋收季节，瓜果蔬菜供应充足，造成食品价格环比下降0.8%，这直接拉底10月CPI环比0.24个百分点。

盛来运*后对笔者说，进入11月份，由于全国范围内的雨雪天气影响，可能食品价格环比会上升，带动CPI环比回升。

投稿作者：孤芳不自赏46

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