郑州日产新车上市东风康明斯受益排放标准提高

2011.07.18 来源: 互联网大字

公司是国内轻型商用车**企业，其轻卡、东风康明斯发动机、郑州日产三大业务近期经营状况均有明显改善。我们认为发动机业务和郑州日产将是公司后期业绩增长主要来源。

重新认识实施欧三标准给东风康明斯带来的*大发展机遇。该公司具有较高的技术水平和完整的产品线。在稳固集团内部配套的基础上，东风康明斯积极**外部市场并取得成效。排放标准的提高将给能够批量生产欧三产品的发动机企业带来*大的发展机遇，东风康明斯届时可能面临供不应求的乐观局面。

9 月初郑州日产两款新车御轩MPV 和奥丁SUV 上市。借助郑州日产较强的技术实力和成熟的销售网络，上述两款新车型有望在较短时间内为市场所接受，产销规模将提升较快。郑州日产有望成为东风汽车后期业绩增长的另一驱动力。

考虑东风汽车各项业务渐入佳境，业绩有望稳定持续增长，我们认为其股价可按2008 年业绩定位于30 倍左右PE 水平，其股票合理价格在12 元左右，相对目前价格存在30%左右上涨空间。

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