加息与通胀预期影响

2011.07.28 来源: 互联网大字

近期众多**又展开关于加息的讨论，但**学者对于加息的观点并不一致，央行日前召集一些**进行研讨也未得到统一结论，而观点明确的两方分歧焦点主要是通胀及通胀预期的影响。央行将在今**午召开2010年**季度货币政策委员会会议，关于人民币汇率及加息的话题更加引发各方关注。中新网为您梳理一下近期**学者有关加息的表态，希望有所助益。

中国人民银行行长***近日在美洲开发银行年会上明确表示，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出，退出政策可以实施的必要条件包括“确定经济不会出现w形复苏，即经历当前反弹后经济增长再度放缓。”他同时表示，退出财政和货币刺激措施需要“先后有序”，“对于许多国家而言，财政刺激政策应*后退出。”

中国人民银行副行长朱民3月25日在“瑞信亚洲投资**”上表示，3月份贷款增长将会进一步放缓，贷款的结构更加平衡。他重申，央行在加息方面会非常小心，必须在控制通胀预期的同时，**市场稳定及流动性充足。

新晋央行货币政策委员会委员、清华大学经济管理学院金融系主任、中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，中国加息*主要的参考变量是通货膨胀水平。假如未来cpi涨幅在某些月份超过3%，就有可能加息。

他分析，二季度我国有可能加息，加息时点不会**比照美国来。先于美国加息是否导致热*流入，这个问题不是非常重要。影响我国经济是否“过热”的一个重要因素不是热*，而是贷款量。

***发展研究中心金融研究所所长、新晋央行货币政策委员会委员夏斌认为，是否加息，有三个问题需要考虑。一是负利率问题，如果出现实质负利率，就要考虑加息;二是要考虑预期，如果3月份cpi很高，而预期后面几个月很低，负利率的趋势就是一两个月，那就不适合加息;三是要考虑中美利差水平。如果美国保持利率水平不动，中国因为加息导致热*流入，这是自己给自己找麻烦。

北京大学国家发展研究院院长、新晋央行货币政策委员会委员周其仁今年2月份曾明确表示，根据目前的经济情况，经济刺激政策应该非常主动地、有步骤地和坚定地退出，让经济回到一个可靠的增长基础上。

银河证券首席经济学家左小蕾日前在接受中新网专访时则明确表示，cpi上涨不一定就是通胀，目前通胀水平可以承受，近期没有加息压力。每个经济体都有个可承受的通胀水平，这个水平是跟居民收入连续在一起的，去年居民收入，农村收入增长是8.5%，城市是9.8%，那么通胀涨到2.7%，甚至涨到5%都没有关系，都是可承受的。所以现在更多的是通胀预期的管理，调节流动性。

她说，调整存款准备金率和公开市场操作，直接就能调节流动性，利率政策则要转很多弯，而且加息的动作可能会强化通胀预期。利率调整弊大于利。因此，**季度调整利率的必要性不明显。第二季度以后，利率调整的必要性可能上升。

王建：不要为了防通胀加息

中国宏观经济学会常务副秘书长王建日前则指出，经济复苏还不稳固，对好不容易才获得的复苏势头必须倍加珍惜。如果2011年世界经济的二次探底开始露头，到2012、2013年间趋于严重，则中国经济就是今年出现某种程度的过热也不应加息。我们必须先把屋子里边的火烧旺，才能从容对抗外部严寒。

中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年曾表示，刺激政策现在有必要加速的退出，中国金融体制没有崩溃的风险，也放贷这么多，就是制造通货膨胀。因此，加息可以马上考虑，存款的准备金率也可以继续提高。否则的话增长泡沫控制不住，消费品物价指数cpi控制不住会很麻烦。

投稿作者：孤芳不自赏46

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