有私募才有高增长

2011.08.02 来源: 互联网大字

——《**股权基金对于中国经济和社会的影响2009调研》发布

**股权基金对于中国社会的影响

√ **股权基金投资的公司**了更多的就业机会、支付了更高的薪酬。

√ 在创新和研发方面的投入是同行业上市公司的两倍半以上，为中国建立一个创新型的社会做贡献。

√ **股权基金对于**的“西部开发”战略做出支持，42%的**股权基金被用于总部位于内陆省的公司。

**股权基金对于中国经济的影响

√ 在中国，**股权基金投资的公司取得了比同行业上市公司更高的收入和利润增长。

√ **股权基金投资的公司比同行业上市公司所缴纳的税收更多，与同行业其他上市公司相比高出了10个百分点。

√ **股权基金投资的公司促进了中国国内消费品和零售业的扩张。自2002年以来，**股权基金在消费产品和零售业方面的投资以77%的年复合增长率增长。

据统计，在*批登上创业板的28家公司中，仅5家没有**股权基金入股，其他的23家都有**股权基金的身影。短短的10年间，风险投资和**股权基金行业在中国已经成为推动经济增长、**就业、促进创新和培育企业家成功的推动力。然而，因为持续的金融动荡而引起的投资回报下滑和越来越多的失败交易，**股权基金在中国的良好形象受到了挑战。

**股权基金究竟对中国社会和经济产生了何种影响？中国欧盟商会和贝恩公司合作，对100家**股权基金投资的公司进行调研，证实了**股权基金作为一个重要的支持来源，有助于中国公司的成长，有助于促进中国整体经济更加完善并实现发展目标。

国外**股权基金多为全资收购，而中国**股权基金集中于成长资本

机构投资者是**资本的主要来源，**股权基金通常购买经营性企业的股份。经历了几十年经济繁荣与萧条的交替循环，**股权基金已经发展为一个成熟的资产类型。在全球范围内，尤其是美国和欧洲，近年来的**股权基金交易主要是全资收购，表现为**股权基金收购目标公司的完整的所有权。

相比之下，中国的**股权基金行业和风险投资之间具有更多的相同点。主要原因在于，在某种程度上中国大部分经济体都处于快速发展的模式中。中小企业和新成立的公司能够获得的成长资本十分有限，因而促使企业家转向**股权基金，寻求能填补供求缺口的成长资本：在中国，80%以上的**股权基金投资为成长资本。

与上市公司相比，**股权基金投资的公司能够提供更多的就业机会和更高的薪酬

此次调研对**股权基金投资的公司与2424家在国内和境外交易所上市的中国公司的表现进行了比较。结果显示，**更多的全职就业机会、提高薪资水平、雇用教育程度更高的员工，**股权基金投资的公司在这三个方面表现卓越，这也是绩效优异的公司在快速成长道路上的一个典型特征。通过深度访谈，我们发现公司管理层对这类企业质量指标的提升尤为关注。

提高销售收入增长和利润率，**股权基金扶植了经营更加出色的公司

获得**股权基金投资的公司，全年收入的增长比同类上市公司高出3个百分点。在受访公司获得**股权基金投资的第一年，它们的总收入为5350亿元人民币；两年以后，同一组公司**了8670亿元的总收入。尽管在员工薪酬、研发、纳税方面的花费有所增加，**股权基金投资的公司在账面上仍取得了比同类公司更稳健的利润增长。在获得投资的当年，受访公司的净利润额为360亿元人民币；两年后，同一组公司的净利润额达到710亿元人民币。**股权基金投资的公司利润呈现急剧增长的一个原因是引入了先进的管理方法。这一更高的利润增长通常不是通过裁员或降薪取得的，而是通过高效的成本管理、信息技术、存货控制**出的一个良性循环所实现的。

强化公司治理，**股权基金投资的公司向**交纳了更高的税收

通过与获得**股权基金投资的公司的高管进行访谈，我们发现他们非常重视其**股权基金合作伙伴在改进公司治理方面所起的作用。公司治理改进最重要的影响在于财务和税收的透明化。数据显示，**股权基金投资的公司向**交纳了更高的税收；自2002年以来，这些公司的纳税增长率比上市公司要高得多。

在此次调研所涉及的时期，**股权基金投资的公司的总纳税额取得了28%的年复合增长率，相比同行业的上市公司高出10个百分点。由于**股权基金投资的公司定位于科技企业或外资背景企业，所以和同行业的上市公司相比，其中很多公司享有更优惠的税率。因此，这些公司更高的纳税意味着**股权基金的股东带来了更优越的公司治理方式。不容忽视的是，上市公司所缴纳的税款是处于严格监督之下的，所以两相对比的结果是值得重视的。

关于《**股权基金对于中国经济和社会的影响2009调研》

此报告调研时间是2002年至2008年,调查对象为接受**股权基金数额至少为2000万美元的大陆公司。

关于中国欧盟商会与贝恩公司

中国欧盟商会于2000年成立，是中国**机构认可为欧盟企业在华的独立官方代言机构；贝恩公司成立于1973年，是一家全球领先的战略咨询公司。

投稿作者：孤芳不自赏46

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