国美控制权争战再生变数

黄光裕创建了一个*无霸企业――国美电器，也因其自身遭遇法律风险而让国美曾一度处于飘摇之中；2008年11月底黄光裕被捕后，陈晓接过国美电器帅印，让国美得到平稳发展。但是，身陷囹圄的黄光裕显然对国美新管理团队不信任，黄光裕与陈晓之间的矛盾也逐渐浮出水面。

黄光裕后手：国美商标权或被收回

近日有消息称，黄光裕一方为维护其股权利益，未来不排除收回授权国美电器使用的“国美电器”商标权。为化解这一局面，国美电器将重启永乐品牌。对此，国美官方人士8月29日表示，公司旗下有永乐、大中两个品牌，未来不排除强化这两个品牌的布局。

记者查询国美电器2004年上市资料，发现国美电器的商标归黄光裕所有，并在国美电器控股有限公司“营业城市之外的中国地区”使用这一商标。根据此前协议，这一授权自2004年起约为10年，即到2014年存在收回可能，目前距协议期还有近5年时间。

国美电器上述官方人士说，如黄光裕眼下提出收回，可能要面临毁约，并需支付*额赔偿金，而且永乐与大中品牌归国美*立拥有，如果与国美电器商标权分开，不排除重新扩张这些子品牌。但该人士没有透露扩张的具体思路。

国美电器：发新股不会只考虑单一股东

8月30日消息，国美电器发布公告称，于2010年8月27日收到黄光裕拥有并控制的北京国美发来的终止函，函中明确表明，如果国美大股东Shinning Crown提出的要求决议在特别股东大会上没有通过，Shinning Crown则有意终止上市集团与非上市集团之间就若干采购和管理安排订立的集团间协议。

国美电器认为，此举是出于黄光裕欲迫使股东支持Shinning Crown要求在即将举行的股东特别大会上审议的要求决议，旨在巩固黄光裕的单一股东的权益。国美董事会表示，集团间协议的终止在任何情况下将不会对上市集团有任何重大不利影响，实际上，预计未来对上市集团有多项好处，但对于“有益”的具体在公告中并未做详细介绍。

国美电器公告称，2010年8月27日还收到由Shinning Crown发来的要求函，邀约认购根据现有发行授权可予配发及发行的股份总数之55%至65%股份，认购价较第三方投资者准备就余下35%至45%的新股数目所支付的每股新股平均认购价，溢价5%。

对此，国美电器表示，目前对发行新股还没有任何决定。并称，由于Shinning Crown是国美电器大股东及关联人士，董事会无法按照其要求所提议的方式发行新股。

国美电器强调，将**新股发行时按照公司及股东整体*佳利益进行，“而非单*考虑任何单一股东的个别利益”。

国美控制权之争内核：372家门店如何定价

但接近国美董事局的人士称，黄光裕方面是在“保命”，为此必须掌控国美电器的董事会，核心就是未上市门店的定价。

所谓的“保命”，就是黄家的资金问题。

黄光裕被终审判决没收2亿财产，罚处6亿罚金，成为中国历史上的“天价罚金”；另外，2009年8月，香港高等**冻结黄光裕夫妇的16．55亿港元，也是一笔*款。

黄光裕操纵时，使得当时购买了中关村股票的投资者利益受到损害，而这或将是一场诉讼大战，其赔偿目前还无法计算；除此之外，在2010年8月5日，国美电器将黄光裕告上了香港法庭，这场官司*终会使黄光裕赔偿额达到多少至今未知。

目前，有关黄氏家族缺*的消息一直充斥报端。

在上一轮增资之时，黄光裕就采取了先减持套现，再参与认购的方式，**了自己的股权比例在34%左右。分析人士称，黄光裕手中的现金如果充裕，就不会采取这个方式。

黄氏家族核心人士称，当时黄光裕因为身陷囹圄，他在香港有私人银行，但是动用私人银行的*需要繁琐程序。另外，境内*也不允许被带到香港去，所以当时在二级市场上减持再进行新股认购是*具可行性的方案。

现在，黄家寻求融资的消息在散布。先是有消息说已经将大中电器卖给黄光裕的张大中将会出手援助黄氏家族，然后又有消息称黄氏家族在潮汕老乡会筹集资金20亿来应对国美董事会增发新股。

黄氏家族的核心人士坚称，黄氏家族手中的现金流充裕，并不缺*：黄光裕被没收的2亿财产和6亿罚金已经上交了80%到90%，因此在罚金和财产方面，黄氏家族没有任何“捉襟见肘”的困境。

黄光裕方面：**回归对公司非常利好

黄光裕之妻**改判缓刑，对正与国美电器董事局角力的黄光裕方面而言，极大鼓舞了士气。黄光裕方面表示，**的回归对公司非常利好。

**由实刑改为缓刑，意味着**当天即可离开看守所，有望出席9月28日的国美电器股东特别大会。

近日黄光裕所控制的北京国美向国美电器发出*后通牒：如果黄光裕所提出的要求在9月28日特别股东大会上没有获得通过，它有意终止上市公司和非上市公司就采购和管理订立的协议。

黄光裕威胁将撕毁公司与他仍拥有、现由国美管理的数百家门店间的协议，国美表示，黄光裕拥有的381家门店处于国美的管理之下，其中包括济南万盛和昆明恒达。国美在中国经营着1121家门店。

而陈晓方面则强硬回击，呼吁股东在9月28日的特别股东大会上支持目前管理层，并投反对票。

同时，国美发言人在声明中表示：“黄先生向公司发出了*后通牒，但对我们而言，这并不存在实际的威胁。取消上市公司与非上市公司之间的若干管理协议尽管给我们同时带来正、反两方面的影响，然而更重要的是，我们将可集中资源投放于具有更好盈利能力的其他方面。这一行为还证明了黄先生个人利益与公司及其他股东利益有着根本的区别。”

国美发言人称：黄先生如果得不到其所想要的，他则不惜去破坏整体股东价值。

在双方对峙更加严峻的时候，**的回归极大鼓舞了黄光裕阵营的士气。“**本人相当干练，在国美极有话语权，虽然戴罪之身不能委任公司董事等职务，但她的复出对于投资人，对于黄光裕旧友，对于国美员工，对于国美旧部老将，对于陈晓，对于黄光裕一直在外争取投资的两个妹妹，对黄光裕家族，对28天后的股东大会而言，都有重大意义。”一位不愿透露姓名的分析人士表示。

**虽然获缓刑，仍是戴罪之身。根据中国公司法规定，由于犯内幕交易罪，五年内她不得担任公司的董事、监事、高级管理人员。

尽管如此，在国美电器中享有很高威望的**，仍然有望在幕前幕后为监狱服刑的黄光裕代言。

9月28日，将是国美争夺战*终见分晓的日子，无论*终结果如何，这个事件都足以成为中国企业发展史上的里程碑。正如美国斯坦福大学商学院院长加斯・塞隆纳所说，从私人领域走向公共领域，企业已经不再为易于识别的个人拥有，谁来掌管公司，这个管理者或许不再是某个人。

新闻背景

2008年11月底，黄光裕被捕，陈晓接掌国美电器，并引入贝恩资本以解当时资金短缺困局。作为合作条件，贝恩资本的代表进入到国美电器董事局。但是，黄光裕并不信任国美新管理团队。今年5月，在国美周年股东大会上，黄光裕行使否决权，试图把贝恩资本踢出局。但是，国美董事局随即否决了大股东黄光裕的意见。

2009年8月，香港证监会以“涉及在证券、期货合约或杠杆式外汇交易方面使用欺诈或欺骗手段等的罪行”为由，向香港高等**递交申请，要求**颁布禁止令，香港高等**于8月5日批准了香港证监会提出的对黄光裕16．55亿港元资产冻结申请。

香港证监会认为，为了偿还私人贷款，黄光裕及夫人**策划了国美电器在2008年1月及2月进行股份回购的市场行动，2008年1月22日－2月5日期间，国美电器在市场购回共1．298亿股国美电器股份，总值约22亿元。而此行为为国美电器造成了不良的财务影响。

因为侵害上市公司利益，国美电器此前就表示在着手调查取证。国美现任管理层今年5月黄光裕在股东大会上投出不信任票后就曾表示，不排除采取“去黄光裕”手段。

投稿作者：孤芳不自赏46