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白酒板块年报一季报较高的业绩增速，支撑食品饮料板块五一后的较强走势。上周上证综指在经历前期上涨后有所回调，跌幅2.33%。食品饮料板块也有所下跌，但回调幅度低于大盘，尤其是在五一前后板块大幅上涨的背景下，上周小幅回调，依然显示出较强的走势。我们认为，白酒板块年报一季报较高的业绩增速，是食品饮料板块走势强劲的主要原因，尽管部分非酒类食品公司的业绩低于预期，但食品公司在整个板块中市值占比较小，不影响板块走势。分子行业来看，白酒板块普遍有所回调，主要是五一前后涨幅较大;上周涨幅居前的主要是一些小公司。
继续看好二线和一线白酒。我们认为白酒的突出表现成助推食品饮料行业业绩增长主力，2012 销售终端增速或下滑。年报一季报中业绩增长*好的是白酒行业，主要是2011 年行业高景气，2012 年虽然终端销售有所下滑，但为加快*夺市场，各白酒企业纷纷加大出货量。所以一季度业绩看，增速同比并未出现下降，但预计随着经销商压力逐步向生产商传递，各白酒企业的业绩将逐步反映市场变化，二季度企业业绩增速或将出现分化。一线白酒虽然提价将推迟，但长期量价齐升之势将持续;二线白酒整体高增长将告一段落，优势企业才能保持高增速;三线白酒之前的业绩高增长主要来自体制和销售改革，未来增长能否持续需要看企业本身的销售和品牌力。
我们认为白酒行业将进入业绩增速下行周期，**受该周期影响较小的主营中档酒强势二线酒及主营**酒的一线**，**排序泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、五粮液和贵州茅台。非酒食品类公司我们需观察后续需求回升速度，**关注伊利股份、洽洽食品、黑牛食品、承德露露
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投稿作者：孤芳不自赏46
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