物价下半年有望恢复正增长

2011.07.27 来源: 互联网大字

5月份的一系列经济运行数据将于下周陆续公布。对此，业内人士普遍预测ppi、cpi仍将为负，经济运行仍将处于持续复苏的进程之中。

cpi和ppi5月有可能触底

“5月份的经济数据可能还是会在低位运行，但经济数据低位运行并不代表悲观。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示。

不过，他同时也指出，5月份触底也有可能，总体的跌幅会收窄很多。至于做出上述判断的依据，李大霄解释，从宏观方面看，房地产、汽车、商品价格这三大块还是出现了一点回暖迹象。此外，出口也出现反弹，这说明经济在渐趋好转。“我觉得对经济发展趋势不能说是过分乐观，但不悲观。”

“由于2月份到8月份有半年的通货紧缩期，我预测cpi大概会是-1.1%，而ppi则在-6.8%到-6.9%之间。”中信建投*席宏观分析师魏凤春说。

魏凤春进一步解释，对于cpi做出的上述判断，一个重要的原因就是产能过剩。“8月份经济开始扩张，货币乘数加大，货币投放滞后效应以及**大宗交易品种价格上涨输入因素等影响，预计全年通胀率不会超过1%，但11月份以后会超过2%。”

而对于ppi的上述判断，魏凤春解释主要是由两个原因造成：**是去年的ppi太高所导致的翘尾因素，第二是企业生产销售状况并不是很理想。“我觉得ppi大概会在8、9月份开始掉头向上，但全年为负，大概会在-4.5%左右。”

上半年cpi负增长已成定局

“预测5月份cpi同比增幅为-1.5%左右，将自今年2月以来连续第四个月出现负增长。”交通银行研究部**宏观分析师唐建伟表示，5月份食品价格继续小幅回落，同时翘尾因素将拉低物价1.5个百分点，仍然是主导5月份cpi继续回落的主要原因。

唐建伟解释，今年以来cpi下行主要受翘尾因素的影响，前四个月cpi同比增速如果剔除翘尾因素(-1.53%)，新增因素其实是正增长(0.7%)，因此，通缩情况并不如预想的严重，预计6月份物价负增长仍将持续，今年上半年cpi负增长已成定局。

“由于翘尾因素在下半年将逐步减弱，同时下半年经济回升也将带动物价有所走高，加上近期国内成品油价格的上调也可能传导到cpi，因此，如果没有其他突发因素影响，预计物价将在下半年**正增长，但增长幅度会比较低，年内不需要担心通货膨胀重新抬头的问题。由于通货紧缩程度并不如预期的严重，因此预计近期国内货币政策仍将保持稳定性，不会进一步降息。”唐建伟说。

与此同时，唐建伟预测5月份的ppi为-6.5%。至于原因，他解释，近期**大宗商品价格有所回升，加上扩大内需政策推动国内工业生产逐步**，使得国内ppi跌幅有所收窄。“由于经济回暖以及流动性增加推高近期**大宗商品价格，*近国内成品油价格上调也可能对国内ppt产生向上压力，但由于去年翘尾因素影响，*近几个月ppi仍将维持负增长，但降幅可能逐步减缓。”

投稿作者：孤芳不自赏46

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