2017年中期投资策略：土壤修复、环卫市场前景大好

2017.09.19 来源: 互联网大字

2017年上半年，环保大事件不断，多项利好政策密集**，土壤污染防*法立法进入后期，环保产业迎来高速发展时期。就下半年的环保市场走向，业内建议多关注土壤**领域和环卫服务市场。

2017年上半年，中信环保指数上涨6.1%，沪深300指数上涨9.7%，跑输沪深300指数3.6个百分点，利率上行资金收紧对于PPP项目成本有一定影响。2012-2017年，环保指数估值中枢约40倍，中信环保指数公司2016年净利润158亿元，较2012年16.4亿元增长860%，估值稳定，股价良好地反映了公司的业绩成长。2016年中信环保指数ROE为9.3%，仍维持在8%以上水平，与PPP等公用事业项目**投资运营企业基本回报水平要求一致。

环保大事不断，土壤污染防*法立法进入后期

2017年上半年，十三五生态环境保护规划、十三五战略新兴产业发展规划正式**，环保全行业十三五规划全部发布，水污染防*法修订案获得人大常委会通过，土壤污染防*立法程序进入征求意见阶段。**工作报告打响蓝天保卫战，环保部224人赴京津冀强化督查，*批PPP资产证券化落地，雄安新区设立催化雄安建设概念。政策密集发布和监察不断升级体现了**环境*理的决心和效率，预计《土壤污染防*法》今年末明年初将通过人大审议后正式**，开启我国土壤**行业的新纪元。

主线一：土壤**立法进入后期，万亿市场爆发在即

全国土壤总超标率16.1%，土壤污染形势严峻。2016年5月“土十条”发布启动了土壤污染*理市场，对污染地块和耕地安全利用率提出了目标。2017年6月，《土壤污染防*法(草案)》提交人大常委会一审，并公开征求社会意见，土壤污染防*立法提速，进入程序后期，有望在17年底18年初**。第二次全国污染源普查已于2016年四季度启动前期准备，将在2018年开展全面普查，十三五土壤**市场空间预计达到3050亿，土壤**市场爆发在即。建议关注土壤**龙头及领先企业高能环境、理工环科、永清环保。

主线二：环卫市场空间1100亿，新玩家大量涌入

环卫是固废行业的关键入口，规模化运作在市政固废处理领域的话语权日益提升，兼做环卫能显著降低餐厨垃圾处理、生物质处理等领域成本。目前环卫市场借助PPP政策契机，处于市场化改革进程中，预计环卫运营市场空间约1100亿元。环卫设施投资额从2005年的148亿元快速增长到2014年的592亿元，复合增长率高达112%。行业目前处于跑马圈地阶段，增长快毛利率水平较好。建议关注行业领先企业启迪桑德、龙马环卫。

投稿作者：孤芳不自赏46

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