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万达“贱卖”资产背后:王健林口中的轻资产到底是什么?

2017.08.28   来源: 互联网 大字

从去年(2014年)开始,万达进行全面转型。从内容上看,要从以房地产为主的企业转型为高科技服务业企业。”——这是王健林2015年4月15日在深交所演讲时的原话。当时,为了更详细地解释这一转型,王健林用两个拳头产品——万达商业地产和万达广场做了生动的对比:

万达商业地产的主要产品是城市综合体,这种产品模式就是建设一个大型万达广场,旁边配套建设一些写字楼、商铺、住宅等,把配套物业进行销售,用销售产生的现金流投资持有的万达广场。因为中国没有支持长期不动产投资的金融产品,所以万达只能以“售”养“租”。万达广场建成后自己持有经营,全部租金收益归万达,这种模式叫重资产。

投资建设万达广场,全部资金别人出,万达负责选址、设计、建造、招商和管理,使用万达广场品牌和万达***创的商业信息化管理“慧云”系统。所产生的租金收益由万达与投资方按一定比例分成。万达从2014年开始研发这种模式,叫做轻资产。也就是说,*近发生的631亿元世纪大转卖,早在三年前就已经在王健林脑海里长出了雏形。

事到如今**的争议在于:为什么卖得那么急、为什么卖得那么快,又为什么卖得那么干净?这些做法,并不合乎人们对于房地产业的常规判断。全国房地产商的排名已经在过去20多年的发展中总结出来了一个为业内所公认的评判标准:衡量他们发展预期的两个核心指标,一是廉价的土地储备,二是低成本的**能力。

这次万达整体出售资产包的过程,之所以会被外界惊呼为打折贱卖,就是因为这个*大的资产包里含有大量的土地储备,它们是业内通行评判下的*大发展潜能。

交易达成后,万达未来的收益预期,主要就是*近新建的万达广场能带来的租金预期,以及文化、影视、儿童娱乐、金融等领域的收益增长预期,而在过往二十多年的计算公式里,后几个领域的估值远远低于楼盘开发出售所能带来的收益。

投稿作者:孤芳不自赏46

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