股市：赢不了的游戏

早年学打斯诺克时，喜欢观摩职业选手的比赛，谈论人家的击球和走位，甚至人家的打球姿势与瞄准时间。但自己一上手就发现什么走位什么连续击球都是电视里的玩意儿，只要能做到母球不落袋，每次都能打到正确的球，同时避免各种低级失误和失分，就已经赢了一大半。

打网球也是如此，费德勒击球的速度与落点和你一点关系都没有，你只要能做到把球打在界内，别打在网上，就赢了一大半了。有人做过统计，职业网球选手80%的得分都是靠自己赢得的，而业余爱好者80%的得分却是靠对手失误赢得的。

很显然，虽然是同样的游戏和规则，但如果你总想靠模仿职业选手的策略与技术动作获胜，你不止赢不了，还会闪了腰。

在股市这样的游戏中，闪了腰的后果很严重。在我听过的所有投资建议中，*有用*深刻的一条就是“别亏*”。亏*容易*回来难，100块*，只要下跌50%就成了50块，而50块想再翻本变成100块，要上涨100%才行。如果你在2007年的股市*高点被套牢，就算2014年年末的疯涨行情中你的股票涨停了好几次，即使这种行情会持续两三年，恐怕你也仅仅只能做到回本。而你亏掉的不止是本金，还有这些本金原本可以挣得的利息和其他收益，10年时间，这些收益也本可以让你的本金翻番的。巴菲特有次开玩笑说，他一生*错误的决定是20岁的时候走进一家加油站，花掉了自己当时净资产的20%，那点*如果放在现在，大概值8亿美元。

别亏*，被套牢一次带来的损失，10年也不见得能补回来。你一生有几个10年？

股市这个游戏还有一个特殊之处：不仅你模仿职业选手赢不了，就算那些职业选手自己也赢不了。当然，你总能听到某人在股市*了大*，某个基金某年收益远远超过大盘。但套牢甚至跳楼的人远比*大*的人多，而****的基金虽然年年都有，但年年不同。对美国股市的无数研究都指向一个结论：没有能持续****的基金经理。中国虽然资本市场历史不长，但道理也是一样，前两年表现好的各种中小盘和创业板基金，去年末牛市风起却哀鸿遍野，“满仓踏空”的比比皆是。基金背后都有拼命工作的研究团队，都24小时紧盯各种信息，在这么拼命的买卖中想预测胜者，靠运气罢了。

投稿作者：孤芳不自赏46