比亚迪和瑞银被质疑演双簧

2011.09.26 来源: 互联网大字

从6月30日回归A股、在中小板挂牌上市之后，比亚迪和其上市保荐人瑞银证券就一直处于**的风口浪尖。回归A股不久，比亚迪半年报公布净利润大幅下滑，随后又传出裁员消息，而作为保荐人的瑞银则被质疑“只荐不保”，未能对此作出充分的估计，存在忽悠投资者的嫌疑。

对经历了从2009年开始*箭升空般发展速度的比亚迪而言，回归A股后的3个月可谓如履薄冰。先是业绩大幅下滑88.63%，而后传出裁减销售人员的消息。日前，又有媒体报道其上市保荐人瑞银证券被要求向***提供说明：解释上市前后比亚迪公司业绩大幅下滑的原因。部分市场人士甚至猜测业绩“变脸”是比亚迪和瑞银合力演的一出双簧：比亚迪上市圈*，瑞银鼓吹收获大笔佣金。

这一说法被比亚迪和瑞银方面坚决否认。比亚迪方面23日向记者表示：“业绩下滑是比亚迪公司在发展周期的正常现象”。比亚迪方面分析，受汽车产业优惠政策退出、市场竞争加剧及IT业务客户订单推迟影响，2011年上半年净利润大幅下降，比亚迪目前处于一个经营的调整期。比亚迪将借此提升管理水平，优化产品结构。长远来看，比亚迪的业务战略依然紧扣**经济发展趋势，在相关业务领域的技术优势和**地位没有改变，短期业绩波动不会影响长期发展前景。

作为发展自主品牌汽车和新能源汽车的***，比亚迪的问题也引发了业界对行业发展的担忧。比亚迪方面表示，这只是暂时的转身调整，不会影响比亚迪的既定目标。一些业内人士也表示，在民族品牌遭遇问题时，唱衰简单，重要的是为发展提供助力。

瑞银证券方面回应说，“瑞银证券发言人并没有就此事向媒体发布过官方言论。”但针对是否向监管部门递交相应报告一问，瑞银证券方面表示“不回应”。

瑞银证券表示，作为比亚迪A股IPO的保荐人，瑞银证券将“按照有关法律法规要求履行对发行人的持续保荐督导责任，督促发行人为投资者提供良好的业绩回报。同时，瑞银证券还将继续在信息披露、投资者交流等各方面对发行人进行指导，满足监管机构对上市公司的各项监管要求”。

针对比亚迪和瑞银的观点，一些市场分析人士表示了谨慎的态度。有市场分析人士则认为，比亚迪风波不断并非“空穴来风”。

比亚迪上市当日，武汉科技大学教授董登新在接受采访时就表示，“上市*日，比亚迪走势好是因为机构投资者捧场，之后股价将走低。”比亚迪股价此后的表现正如董登新所预测，经历了极为短暂的上扬后，一路走低。

深圳大学经济学院**金融研究所所长国世平认为，比亚迪方面分析的汽车行业变化确实是业绩下滑的原因。但不论是“国内汽车相关优惠政策取消、市场竞争加剧”，还是“受欧美债务危机影响手机部件及组装业务单一*大客户部分订单推迟”，或是“国内人工成本、原材料成本上升”，对于一个知名的上市企业而言，都应该是可预见的长期因素，并不算是突发的短期问题。

因此，业内人士分析认为，虽然比亚迪方面对业绩下滑给出原因，而瑞银证券在比亚迪的IPO招股书说明中，对国家取消低排量汽车销售补贴和市场竞争等因素丝毫没有提及，反而大肆夸大比亚迪未来数年的**预期。况且，6月30日比亚迪登陆中小板时，已是上半年的*后**，即便在财务层面还未有上半年业绩具体数据，但其业绩下滑的趋势应是比亚迪保荐机构瑞银证券了解的事实，因此，比亚迪及瑞银证券是否充分告知投资者风险的确让人怀疑。

业内人士认为，违规成本过低是保荐人只荐不保和粉饰业绩的根本原因。据***息，5年来，中国***对7名保荐人进行过警告处罚。在许多市场人士看来，这样的处罚力度太轻。

根据保荐业务管理办法第七十二条规定，发行人在持续督导期间，公开发行证券上市当年营业利润比上年下滑50%以上，中国***可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的**；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。

投稿作者：孤芳不自赏46

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