午后券商聚焦：两板块后市或爆发

2016.06.23 来源: 互联网大字

油气装备与服务：大周期中的“另类”，值得重视拥有

核心观点：油气装备正加快**化布局，迎接新一轮成长：由于行业投资减少，石油公司在基本运营需求的设备采购上更倾向于选择高性价比的中国企业，国内相关公司的海外收入占比由此前的23%提高到35%。而**企业更是在行业需求下滑的背景下选择了主动调整，保持着良好的财务现状：如杰瑞股份(002353)和海油工程(600583)的货币资金均高于历史平均水平，而负债率则处在发展历程中的较低水平。我们认为企业加快**化布局和维持较好的财务的现状均表明应对行业风险的管控能力，其在行业停止恶化的情形下有可能迎来经营状况的好转;在行业出现复苏的情形下，将有望迎来新一轮的成长。 **看好：1、杰瑞股份：公司在需求大幅下滑的情况下，仍保持一定的净利润规模，显示通过海外市场拓展、产品业务拓展的积极效应，未来有望迎来在行业企稳的背景下实现订单和利润的同比回升;此外，公司目前在手现金充裕，为行业整合提供了有力的支持。2、海油工程：公司在自身在能力建设和**合作方面做了充分准备：在油价下跌、需求低迷的阶段，公司的净利润率还有所提高，显示基础建设能力不断提升;此外，公司利用低成本总包竞争**优势打造**重要的装备建造基地，项目进展有望取得进一步突破。(招商证券(600999))

钢铁行业国企改革：多形式的国企改革将从供给端优化钢铁行业

核心观点：现阶段我国宏观经济整体低迷，从中长期角度来看，钢铁行业基本面难言显着性和持续性的改善。此外，我国钢铁行业低端产能严重过剩、**产能不足、行业集中度过低、管理效率较低，钢铁企业的兼并重组和钢铁行业的转型升级势在必行;钢铁国有企业目前机制较为僵化、国企改革能提高成本控制与管理能力，在经济下行、供需矛盾难以调和、钢企降本增效空间大、债务风险加大的大背景下，钢铁行业国企改革迫在眉睫。短期而言，国企改革政策的**和改革具体行动的落实将正面刺激二级市场对钢铁行业上市公司的预期，主要分为以下两个维度：(1)兼并重组和资产证券化提升估值，建议**关注集团或区域内部**钢铁上市平台：宝钢股份(600019)、武钢股份(600005)、河钢股份(000709)、*钢股份(000959)、杭钢股份(600126)、三钢闽光(002110)等;存在资产注入预期、有价值的“壳”：八一钢铁、韶钢松山等。(2)供给端收缩大幅改善高弹性企业**，建议**关注：三钢闽光、新钢股份(600782)、华菱钢铁(000932)、本钢板材(000761)、安阳钢铁(600569)等。(广发证券(000776))

投稿作者：孤芳不自赏46

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