茅台销量大涨 将持续供不应求

贵州茅台在2015年年报中披露，2015年共实现营业收入326.6亿元，同比增长3.44%，净利润达到155.03亿元，并向股东慷慨分红77.52亿元。

随着市场回暖，销售量大涨，且茅台酒产量增长存在一定变数，因此，2016年，茅台将持续处于供不应求的状态。

销量、利润激增 慷慨分红

虽然营收净利都只是同比微增，但作为目前a股股价*高的上市公司，贵州茅台还是选择“慷慨”分红77.52亿元。这一分红力度使贵州茅台成为目前沪深两市分红比例*高的公司。

77.52亿元的现金分红，占贵州茅台2015年净利润的50%。每10股派发现金红利61.71元(含税)，这也使得贵州茅台成为目前沪深两市分红“*慷慨”的公司。

自2001年上市以来，贵州茅台已连续16年现金分红，分红金额高达351.51亿元;而自上市以来，贵州茅台累计实现净利润888.31亿元，累计现金分红占累计净利润比例为39.57%。

预收款大涨 创历史新高

*值得一提的是，茅台年报显示，公司到2015年预收账款达到82.6亿元，比2015年初高出67.8亿元，同比增长460%，达到历史*高水平。

实际上，先款后货，这是在2012年之前，茅台多年制定的规矩，也就是要在上半年，就必须把下半年提取货物的款项打到位，下半年才给发酒，预收账款的增减暗示着行业的市场行情。

翻看茅台近4年的预付款，不难发现，2011年(历史鼎盛时期)、2012年、2013年、2014年，预付账款分别为70.3亿、50.19亿、30.45亿、14.76亿元，2012年到2014年，同比分别下降了27.54%，40.19%、51.52%。

时隔几年，行业经过调整，茅台预收账款大幅增长，表明经销商信心增强。

而且在2016年1月份的销售旺季，茅台实现销售收入100亿元，高于2015年1-2月份的收入综合(约为90亿元)，总销量接近10000吨，同比增长25%。春节前后茅台酒在市场上出现了供不应求的现象，各地经销商纷纷断货，不少人甚至在网上加价求购茅台酒。

分析认为，现有形势下，经销商打款会更加积极，而茅台的预收款数量自然会一路飞涨。

产量有限 将持续供不应求

茅台此番预收款的暴增，主要因为市场回暖，且茅台酒产量有限，经销商怕陷入无酒可卖的窘境。

随着茅台业绩回暖，库存清空，未来的产量确实成为业界担心的一个问题。

由于茅台酒生产的特殊性，茅台酒产量并不能**人为控制，据茅台集团的数据，2015年茅台基酒仅仅完成3.22万吨，比2014年减少约6500吨，减产比例高达17%。

在今年成都春季糖酒会上，贵州茅台销售公司总经理马玉鹏指出，目**台酒存货量与市场销量基本持平，而下半年销售公司计划指标不会超过8000吨。所以，茅台经销商必须合理安排销售进度，否则会面临第四季度缺货的窘境。所以，茅台经销商不会出现甩货、抛货的现象。茅台酒的价格也会保持稳定。

业内分析人士认为，茅台2015年营收与净利润仍保持高速增长，市场表现可谓具有**优势。2016年，茅台将继续保持强势增长，并且在未来一段时间内，茅台将是供不应求。来源：糖酒快讯

投稿作者：孤芳不自赏46