退市行为是对中概股的做空？恶性循环都因“自作孽，不可活”

2016.03.28 来源: 互联网大字

17日晚间，聚美优品宣布收到来自CEO陈欧、红杉资本等递交的私有化申请，拟以每ADS 7美元的价格进行私有化。(ADS，是指根据存托协议，发行企业在美国本土上市的股票)。这个价格比*近十天均价高大约27%，但与聚美优品2014年22美元的发行价相比，缩水了68.2%。

消息一经传出，各个群里都有吐槽聚美优品私有化价格太低，并怀疑陈欧**股价进行私有化，因为在上季度发布的财报中，聚美优品在保有持续高增长的情况下，出乎市场所料之外地由盈转亏，当时股价还有八块多，*低后来到五块左右，私有化则按7美元计，不足*高股价的零头，网民质疑说，“*近一直跌，就怕聚美管理层趁着大跌私有化，不私有化还有回本的机会，私有化了就是被活生生的*走了带血的筹码”。

其实，说白了，投资人心里害怕中国上世纪九十年代国企改革MBO盛行时期的弊病在美股重演，当时一些国企高管故意把本来经营的好好的企业做坏做死，然后再以极低股价私有化，私有化以后立马起死回生，从而实现对国有资产的占有，当时有个流行词叫“国有资产流失”。

当然，现在没有任何证据表明聚美优品的私有化中存在猫腻，本文也无意就此对聚美优品做出质疑或者指责。但客观后果却不能不提，就是美股投资人在再一次感到被中概股伤害之后，对中概股的信任度会进一步下降，还留在市场内的中概股境况将雪上加霜。

从2010年浑水狙击东方纸业开始，中概股就一直被有目的的做空，这股做空潮至今已经持续了五年，基本的手法就是在市场先卖空，再公布在中国调查来的相关中概股业绩造假之类的证据，这其中有资本市场上的阴谋，但也不能不承认确实有很多中概股不守规矩。这些不规矩在普遍不规矩的资本市场上没太多人在意，但到了对诚信高度重视的美股，则成为被用来做空的“原子弹”，而且非常管用。很多美国股民的选择是惹不起躲得起--不碰中概股，一来二去，在中概股整体名声坏掉之后，市场上玩中概股的资金变成中国人为主流，资金少了，中概股当然一蹶不振。市场上一定有**且诚信无可挑剔的中概股公司，但它们也随着坏公司们一起遭殃，城门失*殃及池鱼，一损俱损。

经济学有原产地效应，由于商品原产地的不同而使消费者对它们产生了不同的评估，同样的东西，德国货就是贵，中国货就是便宜，股市也是如此，中概股正在遭受逆向的原产地效应，很多美国投资者仅仅因为一个“中”字就给中概股打了差评。

中概股既然普遍被市场看空，表现出来的就是股价的一蹶不振，这几年来，太多的中概股CEO抱怨被资本市场低估，然后大家纷纷卷起袖子表示“此处不留爷自有留爷处”，要进行私有化，要回归中国股市，那里股民憨厚多金不挑剔，高科技、互联网正是被追捧的稀缺资源。

但这种退市的行为，，又成为一场实质上对中概股的做空，几近形成恶性循环。现在没有表示要回归的中概股，大概只剩下两种，一种是业绩太烂没资格回去，另外就是盘子太大，回去市场也装不下。它们只能默默忍受，前人栽树后人乘凉，喝凉水的凉。

心里在暗暗叫苦的还有那些在中国烧*烧了几亿几十亿的未上市*头们，滴滴快的、美团大众点评、小米、魅族、蘑菇街......国内上不了市，美股中概股几乎被打烂，早期投资者套不了现，只能合并、再合并。

为什么一定要退市呢？*直接的原因是股价不振，差不多的企业，在美股只能有一百亿市值，到了国内就能有一千亿，**效应之下，谁不回去谁傻。还有，国内没有那么严格执行的市场监管规则，腾挪起来也比较方便。

但问题是，如果要做一家基业长青的伟大公司，又没有缺*到断炊的地步，股价多少有那么大的关系吗?真正**的公司，其股价绝不会一直被低估，越是公平的市场越是如此。而对股价和市值的盲目信仰，只能导致企业为了推高股价和市值不择手段，制造故事、编造新闻、篡改财务、操控股价、**交易......

在这场私有化盛宴与中概股悲剧中，让人佩服的有两种人，**种人有的话是那些真正热爱中国的企业家，为了肥水不流外人田，为了惠及同胞股民，他们不辞万里不怕折腾地把自己的**公司搬回祖国股市，体现了企业家的社会责任与爱国精神。

第二种是那些留守在水深*热的美股的中国企业家，到现在为止，对未来有明确表态的好像我只注意到刘强东一个，老刘说，“我对不同资本市场所带来的不同溢价能力，一点兴趣都没有。我只关心，这家公司五年之后发生什么，十年以后发生什么。”霸气，此老!

可惜的是，这些坚守下来的企业家，要留在美股为一次次被做空的中概股信任度埋单。

是宿命的必然，还是命运的偶然?是天灾人祸，还是自作孽不可活?会不会有一天，中概股在美股成为已经消失的名词?

但这都不重要，*重要的是从现在起开始祈祷，祈祷A股既寿永昌，中国经济一路平趟，我们永远不需再回去纽约找美刀。

投稿作者：孤芳不自赏46

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