新股路演实行上门服务

2012.02.06 来源: 互联网大字

新股发行难让承销券商开始主动上阶梯演，加大对基金**力度。但在市场低迷、监管日趋严格背景下，基金更趋谨严，询价时若报价过高或面对“黄牌警告”。实际上，一年以前新股路演并没有如斯密集。一般来说，券商只会在北京、上海、深圳三地举办路演大会，拟上市公司高管在台上与所在地基金经理及行业研究员见面，上阶梯演仅集中在**客户，所占比例极小。以往在这种路演大会上，研究员为了与上市公司高管建立良好的私情，会尽量争取谈话机会与高管交谈。但从今年看，双方的关系泛起了根本的扭转。

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不外，有基金经理向中国证券报反映，一周两三次的IPO路演，买方实在很难拨出充裕时间来研究每个公司的情况。往往是台上在呈文，台下的人才匆忙翻阅公司派发的资料，行业研究员再根据公司特点问一些题目，但研究员可能也没有进行充分的预备，**的效果并不佳。

券商、**公司如斯卖力，自有他们的无奈之处，“近几年中小板、创业板上市的公司太多，光出产LED灯的就有良多家。大家都说自己是细分行业的**，可是**太多，投资者难免审美疲惫。机构*理的资金规模不见长，申购新股肯定有所选择，这迫使我们要加大轰炸密度。”深圳一位财经**公司的项目负责人告诉记者。

除了上门造访，券商的投行和研究员还会邀请基金、大资管公司的研究员、基金经理做小规模聚会，拟上市公司的总经理和财务总监一般也会出席，目的是在更小范围内与基金经理做更自由的交谈，为基金公司与拟上市公司高管建立私情铺路搭桥。据中国证券报(微博)记者了解，这样的**聚会现在越来越多，主要集中在拟在中小板和创业板上市的公司，目的仍旧是配合发行。有些基金研究员坦言，这些流动过多、过密地占用了自己的时间和精力，有时候**是由于与承销券商的研究员私情较好，“其实抹不开面子**”才会出席。

拟上市公司高密度的造访令基金公司应接不暇，有些基金公司只能选择性接待。据小刘先容，假如研究员对某只新股不感爱好，她就直接电话**对方路演要求，这往往导致承销的券商高度紧张。“有**公司会直接说，这次礼品丰厚，不会让你们绝望，令人啼笑皆非。”据了解，苹果电子产品、办公小家电、纪念银币已经成为IPO路演礼品的“标配”，且有互相攀比、水涨船高之势。

小编结语：今年1月以来，在深圳某基金公司工作的研究助理小刘比以往要忙良多，常常有券商研究员、财经**公司打电话给她，都是统一个目的——预约新股路演。新股路演是业内惯用语，拟上市公司通常在邻近发行前，公司董事长、总经理及其他高管会到机构进行造访，既为提早建立投资者关系，更为新股发行询得一个满足的价格。“以往一周不一定有一家上门，而现在有可能一周会来三家以上。每次高管过来都需要基金经理及研究员接待，有时还要占用交易时间。假如都**铺排路演，投研团队显然吃不消。”小刘如是说。

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投稿作者：孤芳不自赏46

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