旅游+互联网概念股有哪些？旅游+互联网概念股一览

2015.11.26 来源: 互联网大字

旅游+互联网概念股有哪些?旅游+互联网概念股一览

旅游+互联网大会点评:政策支持催利好关注板块节前投资机会

事件:

1、国家旅游局局长李金早在9月20日中国旅游+互联网大会上发表讲话时提出,未来5年,中国旅游+互联网有望**3个1万亿红利--基于旅游互联网软硬件设施建设的1万亿元需求红利、基于在线旅游交易的1万亿元市场红利和基于各种产品和模式等创新带来的1万亿元增值红利。

2、国家旅游局于9月21日面向全国各地方旅游主管部门下发了关于《实施旅游+互联网行动计划的通知》,提出实施旅游+互联网行动计划的基本思路、发展目标及**行动等。

3、中秋和国庆长假即将来临,板块近期走势强劲。

点评:

一、旅**业是*受益互联网+的行业之一。

我们曾在中期策略中指出,互联网对传统行业的改造体现在互联网可以打破传统旅**业的信息不对称性,并降低交易成本,提升行业经营效率。旅**业涉及到吃、住、行、游、购、娱六大要素,且游客、产品均曾高度分散性,因此产品的信息不对称是制约其发展的因素之一。而通过互联网平台,不仅能够实现常见的景点门票、机票、*车票及酒店预定,亦有景点+住宿、景点+机票及线路安排等各种形式的打包产品,尤其是APP软件的广泛应用使得地图、搜索和旅游相关的更新信息随时随地满足游客需求。互联网平台很好的解决不同时间和空间的信息不对称问题,并且降低交易成本和促进分工合作。

旅游+互联网催生了众多旅游新模式,在线旅游是其中之一。在线旅游既包括发展前期的携程、去哪儿和艺龙等传统OTA模式,又包括新生的途牛、驴妈妈和蚂蜂窝等新模式。此外,旅**业上市公司中的中青旅(600138)、腾邦**(300178)、众信旅游(002707)和宋城演艺(300144)等纷纷通过自建渠道或收购合作等方式涉足在线旅游领域。我们认为在线旅**业代表着*新的行业发展方向,有望迎来迅速发展阶段,并通过与景区、酒店等不同的子板块结合,衍生出新的模式。

根据《通知》中提出的发展目标,到2018年,在线旅游投资占全国旅游直接投资的10%,在线旅游消费支出占国民旅游消费支出的15%;我国旅游业各个领域与互联网深度融合发展。到2020年,在线旅游投资占全国旅游直接投资的15%,在线旅游消费支出占国民旅游消费支出的20%。旅游业各领域与互联网达到全面融合,互联网成为我国旅游业创新发展的主要动力和重要支撑,网络化、智能化、协同化国家智慧旅游公平服务平台基本形成。结合当前旅游+互联网系列指导政策,我们认为未来行业将在旅游区域互联网基础设施改善、信息化建设、物联网建设等方面得到极大的改善。宏观政策支持,再辅以企业层面的努力,未来有望催生众多旅游新模式。

二、餐饮旅游板块中报业绩增速佳,小长假前关注板块整体投资机会。

餐饮旅游板块2015年上半年营收同比增15.6%,营业利润同比增26.9%,归母净利润同比增30%,经营现金净额同比增19.4%,毛利率和净利率分别为35.6%和9%;子板块角度看,按照归母净利润口径比较,子板块增速排名

为酒店(+124%)、景点(+55%)、旅游综合(+14%)和餐饮(-3%),对应各自营收增速分别为+36%、+17%、14%和0.5%;按照经营活动净现金流角度看,子板块增速排序分别为景点(+99%)、餐饮(+16%)、酒店(+15.8%)和旅游综合(-41%)。综合上半年实际经营情况,剔除酒店新增合并报表等非经常性因素影响,子板块景气度较高的为景点和旅游综合。

具体到公司来看,我们以扣非后归母净利润为考核指标,在我们覆盖的公司中,增速排名前五位的分别为张家界(000430,+146%)、桂林旅游((000978,+90%)、宋城演艺(300144,+60%)、众信旅游,002707,+53%)、岭南控股,000524,+51%);以营收增速角度考核,我们覆盖公司中排名前五位的分别为众信旅游,002707,+88%)、锦江股份,600754,+82%)、腾邦**(300178,+80%)、宋城演艺(300144,+47%)和张家界,000430,+43%)。

**关注低估值景区和成长股。考虑到即将到来的中秋和国庆假日影响,我们建议**关注景区板块的阶段性行情,标的包括张家界(000430)、丽江旅游(002033)、峨眉山(000888)和桂林旅游(000978),其各自对应2016年估值分别为24、24、21和51倍。需要说明的是桂林旅游,虽然公司估值比较高,但业绩改善预期大,公司今年通过剥离不良亏损资产及寻求合作积极转型,尤其是刚刚公告和宋城演艺合作漓江千古情的演出,亦侧面显示公司转型意识坚决,公司历史业绩基数低,我们认为其未来业绩弹性很大。

其次是白马股的投资机会:**标的为中国国旅(601888),期目前股价对应2016年估值24倍,中报业绩增速20%;其未来看点包括国企改革、*都机场重新招标等。

成长股方面,继续**宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)和易食股份(000796),对应2016年估值分别为32、68和65倍,其中宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)对应中报归母净利增速分别为+60%和+53%。因为凯撒旅游尚未正式合并报表,未公开披露中报情况,依据出境**业和众信旅游情况,我们推测其业绩增速亦表现不俗。

其中,宋城演艺(300144)明年的看点包括六间房全年新增报表、泰安将全年贡献业绩,三亚、丽江和九寨项目运营逐渐平稳等。此外,公司在外延拓展方面,一直在积极寻找机会,未来立志打造现场娱乐+互联网娱乐+旅游休闲+IP四位一体,相互联动的综合性娱乐生态圈。

众信旅游(002707)和易食股份(000796)的增长一方面来源于行业年20%的高速增长;另外则来源于公司外延拓展的预期。

腾邦**(300178)目前停牌筹划资产收购。

三、投资建议:看好旅游板块发展空间,维持**评级。

综上,在旅游+互联网和小长假效应的带动下,我们认为旅游个股及板块有望迎来阶段性投资机会,维持行业**评级。年初至9月22日板块涨幅64.1%,排在中信29个子行业的第一位。我们认为板块市场表现强劲,一方面源于行业年15%的高速增长和上市公司良好的业绩,另外则源于在互联网浪潮下,整个板块上市公司纷纷寻求外延拓展发展,从而带动市值迅速扩张。

短期建议关注景区类公司,中长期建议**关注免税、演艺、在线旅游和出境游等子板块发展。

上市公司标的方面,短期我们**景区类的括张家界(000430)、丽江旅游(002033)、峨眉山(000888)和桂林旅游(000978)等公司,稳健蓝筹股**中国国旅(601888);中长期,我们维持**腾邦**(300178)、宋城演艺(300144)、众信旅游(002707)和易食股份(000796)等子板块成长类龙头公司。

四、风险提示:

突发事件或自然灾害;经济持续低迷;政策不达预期(国海证券)

投稿作者：孤芳不自赏46

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