央行定向正回购分析师称非政策收紧信号

2015.07.09 来源: 互联网大字

据外媒28日报道，中国央行近期向部分金融机构进行了定向正回购操作；市场分析人士认为，主要是因为国内金融体系流动性充沛，定向正回购并非货币政策转向信号，亦未必会触发资金利率上行。

海通证券(600837,股吧)宏观债券分析师姜超点评称，央行定向正回购的报道引发市场对央行货币政策态度转变的担心，但预计只是*多而应非收紧。

姜超指出，目前经济通胀依然低迷，流动性充裕是降低社会**成本的必要条件，从历史经验看，正回购重启并非必然引起利率上行，2014年正回购的重启亦伴随回购利率下调，姜超认为，央行宽松态度转变为时过早

民生证券固定收益分析师李奇霖表示，定向正回购是资金面宽松的结果，而非央行主动紧缩，申请正回购是因部分机构超储太高，在实体经济有效需求不足，金融机构风险偏好回落背景下，资金无处可去。

李奇霖认为，若资金利率宽松反映的是实体经济有效需求不足叠加金融机构风险偏好回落，正回购开启反而有可能是货币宽松开始的起点，例如2014年春节后与当前有相似的宏观经济背景，也出现了市场资金面极度宽松银行主动上报正回购需求、央行开启正回购的状况，但这恰恰是货币宽松的起点。

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