偏差及对财富的影响

2015.07.04 来源: 互联网大字

偏差及对**的影响

本文向读者阐释心理偏差、认知错误及情绪是怎样影响投资决策的。此外，还展示了基于这些偏差所做出的决策对**的影响。换句话说，投资者犯的可预见错误会耗费财务成本。这本书的主要目的是帮助读者了解并控制自身的偏差以及与其互动的投资者。另外，对于其他投资者由于偏差所做出的决策，有一些读者可能会在这些决策中找到获益的机会。

举个例子，投资者过于重视在预测未来结果的过程中观察到的一些情况。如果将硬币抛出，看看这样三种结果：正面，正面，正面。我们知道，从长期来看抛出正面和反面的几率应该是一样的。观察一下，出现三次正面这样不平衡的结果肯定会让人觉得下一次出现反面的几率更大。因为我们知道潜在的分布规则（50%的几率是正面，50%的几率是反面），所以我们相信正、反面会互补地出现。这也就是我们所知道的“赌徒的谬误”（gamblesfallacy），也是另一个更大的误解——小数法则——的一部分。

让我们来看看行为效应如何影响买彩票的人的行为。大家都应该知道，从长远来看每个号码的中奖几率是相同的，所以每个号码选的次数也应该是一样的，所以在买彩票的时候*近才中过的号码一般是不会选的，因为人们觉得这些号码不太可能再中奖，所以有这种心理偏差的人一般会选择*近没有中过的号码。你可能会问，这种效应是如何影响**的呢？这是因为他们选择的号码也同样可能有其他的人选择。假设买彩票的人（除了我以外）都避开*近才中过的号码，那么我就选这些被避开的号码。请记住，累积奖金是在所有中奖人之间平分的，因此，如果我选的号码中了，那么我就可能是惟一的中奖者，这样就可以拥有所有的奖金。如果是那些人中奖了，你可能就要与其他许多人一起平分奖金，这样，你所得到的也就是一部分奖金了。我们中奖的几率是相同的，但是随从大众行为的人可能会陷入赌徒的谬误而得到较少的预期**。请注意，因为认识到这种心理偏差，我就可以改变自己的选择从而避免受这种心理影响。这样，我就可能比那些受此偏差影响的人*更多的*。

信奉小数法则的人在股市中的表现则有所不同。因为在抛硬币和买彩票的行为中，我们了解结果的潜在分布规则，但是我们不知道不同的股票或共同基金的收益的潜在分布规则。现在，我们来看看对未来预测的几种典型结果的观察。人们始终相信意外的成功。当人们相信自己了解结果的潜在分布规则的时候，他们认为异常结果是呈对称分布的；相反，当人们不了解潜在分布规则的时候，就认为异常结果是连续出现的，因此，我们会看到投资者往往会追随去年收益率较高的共同基金。

投稿作者：孤芳不自赏46

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