成长股投资正在泛化不拘泥于创业板

2015.05.25 来源: 互联网大字

当下投资者需要注意成长性的“泛化”，除了创业板，不少行业个股都出现转型成长的机会，特别是一些传统行业出现了新的增长模式。

3月18日的策略会上国泰君安证券研究所表示，市场风险偏好上升将推进成长股的泛化，今年需要用**的眼光看待新成长，在2015年，新的**效应正在具备长期成长性的板块中形成。预计今年沪综指整体在15%的区间内波动，但以创业板为代表的成长性股票和板块存在30%以上收益的可能性。

风险偏好提升助推市场“大分化”

国泰君安策略团队表示，2014年股市的动力是无风险利率，2015年动力是风险偏好以及改革主题性投资具备更强的进攻性特征。大市值蓝筹行业的机会更多体现波动性特征，具备短期投资的进攻属性，但缺乏明显、可持续的超额收益机会。

市场风险偏好发生变化主要源于：社会流动性“由虚入实”；增长预期出现小幅改善；以及外部通缩冲击弱化。市场的主导权回归到市场的现有参与者手中，**简单重复14年的增量资金决定论。当下仍有新增资金流入，但流入速度的放缓使大分化特征明显。

国泰君安证券表示，投资者要用**的眼光看待新成长。新成长性机会与2013年相似，但绝不是简单的重复。前期进入市场的资金变身成为存量资产，其风险偏好重新成为市场的主要驱动力量。力量聚集，风也将会更大。在2015年，新的**效应正在具备长期成长性的板块，特别是创业板形成。与13年相比，当前社会对新经济的趋势、科技和商业模式的**、以及传统行业转型的压力正形成更坚定的共识。新三板的经验已经证明，注册制不会对估值形成明显压力。

投稿作者：孤芳不自赏46

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