日成交低于900亿或引发创业板回调

2015.05.25 来源: 互联网大字

日成交低于900亿或引发创业板回调。国信证券认为创业板4月调整的可能性大：“指数连续上涨后重回加速上行通道，通道上轨对继续上行构成压制，当前位在2400点略高。

增量资金持续入市，A股继续“任性”，尤其是新高不断的创业板。不过，《每日经济新闻》记者注意到，近期提示创业板风险的机构显著上升，在上一期“机构情报站”中，本报曾报道有机构认为4月中旬有两大风险点，而国信证券*新策略观点认为，4月创业板指数调整可能性较大，一旦创业板日成交低于900亿可能是短期调整的开始。

3月，创业板指数放量飙升再创新高，升速达到585点以来*快，连续三个月大涨，累计涨幅近60%，市场异常亢奋，热点扩散，出现补涨。尽管指数冲高过程中，引发大量减持，但散户新增资金涌入继续推升指数。《每日经济新闻》记者注意到，A股单周新增账户数已连续两周超过**，增长迅猛。

国信证券认为创业板4月调整的可能性大：“指数连续上涨后重回加速上行通道，通道上轨对继续上行构成压制，当前位在2400点略高。4月初指数还有上冲，但基本限定在2400点略高。周线超买*为严重，创历史峰值，短期调整不可避免，回落可能会触及2200点。”

该机构认为，一旦创业板日成交低于900亿可能是短期调整的开始。对于中小板指数走势，该机构认为超买程度更加严重，短期回落的幅度可能更大一些，操作上建议“逢高降仓，规避短调。”

涤纶长丝**波动*大，2010年行业景气高峰时吨净利润可达2000元/吨以上，而2012年之后行业走向低迷，企业利润骤减甚至亏损。申万宏源认为“产业的景气程度对企业利润影响*大。此前，涤纶长丝产业链80%的利润由供需*紧张的PX获取，随着涤纶长丝的上游原材料PX供应逐渐走向宽松，产业链各环节的产能周期错配使得利润由PX向下游挪动，涤纶长丝的议价能力上升，利润空间扩大。”

该机构认为，涤纶长丝的产能投放高峰正在过去，2015年新增产能仅为5%~7%，而需求保持在10%以上增长。中性假设下，预计涤纶长丝的产量为3110万吨，产能利用率达到83%，相比2014年的78%显著提升。除了供需向好外，库存周期有望共振向上，纺织业生产性需求见底有望复苏、与棉花等的比价效应带来替代性需求弹性。看好未来2~3年的涤纶长丝产业逐步走向景气。进入二季度，涤纶长丝行业逐步走向旺季。

申万宏源认为，随着油价逐步探底，下游备货及补库积极性将升高，行业产销率走向旺盛，趋势性行情有望来临。本轮景气周期有望持续2~3年，目前行业复苏刚起步，安全边际高，向上弹性空间充沛。产品价差每扩大100元，桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化的EPS将分别增厚0.23元、0.10元和0.07元。

*新数据显示，钛白粉行业景气度进一步提高，川财证券表示，未来钛白粉行业回暖的主要依据有：国内可开工的工厂数量减少、国内竞争力提升出口比例增加、涂料等下游需求的刺激等。

同时，国内钛白粉企业竞争实力日益提升。2014年全国累计出口钛白粉55.25万吨，增幅为37.08%，出口量占全国产量的22.4%。由于钛白粉主要应用于涂料行业，市场需求稳定，考虑到国内与**市场的价差处于历史高位，国内钛白粉企业在技术提升后有望在**市场份额占比逐渐提高。

2015年，新的环保法实施，加上国内钛矿的品类低，需要加工处理的环节较多，而环保监管趋严后势必带来企业的成本增加，有望加速行业整合。建议关注相关上市公司，2014年对应钛白粉产量及股本分别为：佰利联、金浦钛业、中核钛白、安纳达.

华创证券认为，目前电子竞技行业处于指数级发展的前期，预期未来用户基数将达到1亿，潜在市场空间达800亿元。

目前，行业的主要推动力量为：政策出现松动迹象，用户数与用户消费能力极速提升，虚拟门票、创意工坊等革命性运营模式的出现，资本涌入加速行业发展。

其中，游戏运营方面，受益于端游用户转向电子竞技游戏，游戏运营未来市场空间达200亿元；赛事运营方面，潜在用户达1亿，市值预期空间达300亿元；游戏直播方面，目前市场规模2亿元左右，预期未来用户数可达1亿，市场空间可达300亿元，预期未来渠道或向上整合内容，完成共赢。

其**标的为：金亚科技：WCA有望成为***大第三方赛事，而**赛事长期市值空间为812亿元。浙报传媒：手握国内第二大游戏直播平台战旗，战略稳健，有望成为A股的YY，对应市值空间1000亿元。

投稿作者：孤芳不自赏46

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