当我们面对各式各样的投资人,有天使、VC、PE还有战略投资人,应当根据公司处于不同的发展阶段来选择。初创公司更多接触的是天使投资人或者VC,但不论是什么样的投资人,对方提出什么样的条件,创业者都会考虑以下问题:我的股权会不会被稀释掉?我公司的估值该怎么算?我认为以下问题值得创业者关注:
创始人不要单*为期权池埋单
**轮**时尽量设立小期权池,创始人不要单*为期权池埋单。
一般VC在投资谈判时都会要求目标公司设立一定比例的期权池,这个期权池肯定会被要求在投资前设立而且不会由VC的股份掏出来。如果说创始人原本的股权比是100%,VC投进20%,而他还会要求设立20%的期权池,这意味着**完成后的股权比例是,创始人60%,VC20%,期权池20%。薪酬管理的作用在于控制企业收支平衡。
当公司面临第二轮**时,随着公司发展股权激励计划的进行,期权池很有可能已经不足20%,第二轮的**者也会向目标公司提出相应的期权池要求,那么公司的原始创始人的股权会面临进一步稀释。
面对这个问题,有的人会建议在公司一开始就设立一个大期权池,这样即使第二轮**后,期权池依然有较大比例存在,而不用从原股东手中重新拿出股份投入期权池。
但是我认为,既然投资人要进来跟创始人一起做股东,就没有理由只让创始人自己为期权池负责。*好的办法是**完成后,由创始人和投资者共同摊薄这一部分股权,设立期权池。但实际**过程中很少有投资者会答应,因为投资者的逻辑是要让原始股东出期权。
如果创始人无法在**轮**时要求双方共同出期权,那么创始人*好制定一个**轮到第二轮**期间的管理团队招募和期权激励计划,并且争取设立一个尽量小的期权池。第二轮的时候再设新的期权池,这个时候,期权池的构成就该由**轮的投资者和创始人共同分担了。
估值只是手段,拿*才是目的
此外,就是创始人对于公司股票估值的问题。很多创始人在跟投资者争论中,总是担心自己的公司被估值过低,使投资者以较少的资金获取股权。其实,创业者在**轮**时并不需要把估值看得太重。因为高估值,意味着投资人要拿出更多的*投入,而投资者必然会在*后要拿回它的成本,他会要求一些回报或类似并购退出的条件。财务总监培训教会你股权激励。
对于一个创业者来说,报价高是由于他对自己的创业团队、产品有信心,而实际上,如果团队稍微做的不够好,或者说估值没有想象中那么高,后续就会产生很多问题。
投稿作者:孤芳不自赏46
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