降准是小声的集结号

2015.02.27 来源: 互联网大字

　　中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。申万宏源研究认为，昨天市场高开低走，反应较为冷淡，也属于正常范围内，毕竟降准受益的金融板块，前期升幅*大，回吐压力还存在。但是我们认为，降准是一个小声的集结号并不是撤退信号，行业获得相对收益概率还是较大的。

　　由于*近大盘进入盘整阶段，成长股热度明显上升，市场上有一种声音认为降准是减持金融地产*后的机会，我们则认为这次降准是一个小声的集结号，后面可期待二次降息的大号角和持续的政策宽松：*先，市场已经过近一个月的盘整，**调整充分，如果这次将降准视为利好出尽大幅下跌，反而存在较大型反弹交易机会;其次，历史上降准降息后获得相对收益的概率还是较为明显的;第三，后续政策宽松依旧可期，二次降息或是大声的集结号。

　　地产供需资金面都有望宽松，一次降准不足以强复苏，行业依旧呈现弱复苏状态。根据申万银行研究组的判断，本次降准将释放5693亿元流动性(扣除定向降准部分)，地产资金来源中来自银行贷款占比约28.6%，地产行业开发贷和按揭贷都有希望受益;一次降息一次降准并不足以支撑行业大幅复苏，但是行业弱复苏状态基本得到确认。从跟踪的数据来看，1月地产销售数据同比增长12.5%、百城均价经历8个月后止跌，地产销售**已经初步得到验证，未来如果三月小阳春伴随二次降息，板块将获得更大的提升机会。

　　投资建议方面：降准是一个小声的集结号，不是撤退信号，行业供需资金面有望受益，后续政策依旧可期，行业投资机会变得更加均衡，**、京津冀、转型、再**和园区创新将多点开花，建议关注地产股的回升机会：包括地产**的保招万金、华侨城;京津冀概念的华夏幸福、荣盛发展;转型或再**的泰禾集团、泛海控股、中天城投;园区创新型地产的张江高科、南京高科。

投稿作者：孤芳不自赏46

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