资本市场进入期权时代

1月12日，“新股申购周”的*个交易日，股市承受重压，沪指盘中一度失守3200点。在经过大盘年初暴涨并大幅回调之后，股市正迎来新的重大事件。上周末，***正式公布期权试点办法及配套规则，同时批准上交所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2月9日。这意味着，资本市场将进入期权时代。

1月12日，记者注意到，在各大网站的股吧里，不少股民对股票期权推出表示担忧。股民“006u”留言说：“股票期权能够做空，会不会加剧大盘的波动?咱小股民是不是要承受更大的风险?”那么，股票期权真的是“洪水猛兽”吗?它将给股市和普通股民带来哪些影响?

据了解，股票期权是指股票资产(包括单一股票和交易所交易基金即“ETF”)的买方在约定的时间、以约定的价格买入或者卖出约定标的的权利。股票期权交易就是一种股票权利的买卖，某种股票期权的购买者和出售者，可以在规定期限内的任何时候，不管股票市价的升降程度，以期权合同规定的价格购买和出售一定数量的某种股票。

“股票期权推出对股市应该是利好，”汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣表示，“这意味着市场又多了做空和风险转移的工具。”他认为，长期来看，股票期权将为A股交易制度的完善提供更多工具，为培育机构投资者提供条件。由于股票期权在交易所市场交易，且有做市商机制，其具有更加透明、易获取、流动性高的特征。未来随着覆盖标的持续增加，A股将逐渐摆脱缺乏做空机制的现状，市场定价机制更加合理。

对于普通股民来说，按照相关规定，个人如果参与股票期权交易，其证券市值与资金账户可用余额合计需不低于人民币50万元。这一高门槛将多数普通股民挡在门外。不过，不能参与并不意味着股票期权与股民无关。省城股民赵平认为，股票期权是有效管理风险、实现**增值的工具，作为普通投资者，即使不能亲自操作，也要去了解和深入研究这一工具，提高自身在市场中的抗风险能力。

业内人士则建议，股民在了解股票期权的同时，还要关注其推出后带来的投资机会。丘栋荣认为，股票期权的推出，为证券行业提供了新的业务空间，短期内将进一步提振证券板块情绪。同时，上证50ETF中大盘金融股占比较高，目前大盘金融股相比小盘股在估值上存在流动性折扣，伴随着股票期权交易推出，大盘金融股在A股的流动性折扣将显著降低。大盘股尤其是金融股波动性也可能因此加强。

投稿作者：孤芳不自赏46