短期内降准可能性不大

2014.12.28 来源: 互联网大字

此前多名人士预期年内央行仍然存在降准可能，却被近日传出的一则消息给间接否定。有媒体称，近日央行在与24家大型机构举行的会议上表示，虽然非银机构同业存款与同业借款纳入存贷比，但是存款准备金初定为零。有分析人士指出，非银同业存款的准备金零存缴纳，相当于省去三次降准对冲流动性。此举也意味着，短期内央行降准的预期再次下降。与此同时，央行已经连续九次在公开市场上零操作，含义耐人寻味。

相当于降准三次？

昨日有媒体报道称，央行在与24家大型机构举行的会议上称，非银行金融机构（财务公司除外）同业存款与同业借款将纳入存贷比计算，但是存款准备金初定为零。

此前，已有风声传出央行拟定调整金融机构各项存款和贷款的计算口径，*大的变化则是将非银同业存款纳入各项存款，相应地则将非银机构的同业拆借纳入各项贷款。彼时就有分析称，此举可使得央行更真实全面地了解金融机构存贷款的发展和变化情况，同时纳入存款的非银机构同业存款可以理论上释放高达几万亿元的人民币信贷。

然而自消息传出之日起，业界关注焦点就一直围绕着非银同业存款纳入缴准范围后将给流动性带来的风险。此前申银万国测算称，目***.3万亿元的同业存款中除却已经缴准的保险公司协议存款的2.5万亿元规模，按照20%的存准率计算，预计补缴的规模约在1.5万亿元。民生证券研究员执行院长管清友更直言，如果需要补缴高达数万亿计的存款准备金，至少需要下调三次的存款准备金来进行“对冲”。

因此，当传出央行将非银同业存款的准备金初定为零后，有分析人士指出“此举相当于三次降准”。昨日有分析人士向羊城晚报记者称，“相当于降准三次这种说法的意思不太准确，不过目前来看短期内降准的需求已经大大降低了”。

公开市场连续九次零操作

昨日，受此传闻影响，银行股迎来利好，银行板块涨幅高达4.64%。不过，昨日恰逢周四，央行继续在公开市场零操作，这已经是央行连续第九次零操作了。由于本周无正逆回购及央票到期，因此公开市场本周无资金净投放。

不过随着本周新股发行的冻结资金逐步解冻，加之*后一周的年末财政存款密集投放，预计资金面将出现缓和。有分析人士认为此前普遍期待的逆回购重启或将继续延迟，料央行将更多使用MLF和SLO等定向的货币工具。

昨日，上海银行间拆放利率的隔夜、一周、两周、一月和三月等多个品种的利率均见小幅下行，其中一周期限下降18个基点，显示资金面基本平稳。

投稿作者：孤芳不自赏46

下一篇没有了