央行两周三停正回购降准预期再升温

2014.12.08 来源: 互联网大字

昨日，央行在公开市场继续“零操作”，这已经是两周来连续第三次央行暂停“正回购”，暂停回收流动性的意图明显。有市场分析人士认为，由于年底前料资金面仍将偏紧，而市场普遍认为重启逆回购只是时间问题，对降准的预期也再升温。

相当于净投放300亿

周四，央行正回购操作继续暂停，这已经是上周四以来，央行第三次暂停公开市场操作。11月下旬以来，为应对IPO重启等因素引发的短期资金紧张，央行已经连续缩减正回购交易量，并于11月27日暂停正回购操作。

据统计，本周公开市场共有300亿元正回购资金到期，其中周二到期200亿元，周四到期100亿元，央行公开市场零操作就意味着本周央行向市场实现资金净投放300亿元。

与此同时，昨日央行发布的**国库现金管理商业银行定期存款(十一期)招投标结果显示，600亿元的国库现金定存期限为3个月，中标利率为4.33%。

招商银行市场金融部**分析师刘东亮在接受羊城晚报记者采访时表示，4.33%的中标利率已经属于偏高的水平，反映了当前流动性趋紧的问题，“暂停正回购只是不对流动性雪上加霜，而业内普遍关注逆回购何时重启”。

市场流动性仍偏紧

此前，不少分析人士都认为，当前降息比降准的要求更为迫切。然而随着非银同业存款将纳入一般性存款进行缴准的传言，明年初资金面偏紧的预期一直左右市场判断，也令降准的预期进一步升温。

刘东亮表示，如果央行将非银同业存款纳入一般性存款，就意味着需要缴纳准备金，缴准规模可能达到1.5万-2万亿元，“这会造成明年初流动性离开银行体系，不可避免造成资金面紧张。”

海通证券宏观报告则指出，流动性短期偏紧，降准或迫在眉睫。

“可能除了*后一周财政存款投放之后会带来资金宽松，年底前将一直维持偏紧的状态”，刘东亮表示，如果央行在明年元旦后到春节前进行降准的操作较为恰当，“可以应对节前的资金紧张预期”。

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