雅虎CEO梅耶尔：雅虎公司实现复兴还需数年

2014.10.31 来源: 互联网大字

7月16日，在玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)出任雅虎*席执行官两年之后，广告主依旧没有蜂拥着对这家公司进行广告投入。

雅虎周二发布的财报显示，扣除流量获取成本，这家公司第二季度的总营收同比下滑了3%。这已是过去的五个季度中，雅虎已有四个季度的营收出现下滑，且低于公司预期。特别值得投资人担忧的是，雅虎第二季度扣除流量获取成本后的显示广告营收同比下滑6.9%，降至3.94亿美元。

梅耶尔在电话会议中向分析师表示，“这种规模企业的转型，将需要数年的时间。它需要比我们原先的预期更长的时间。”梅耶尔的这番讲话，与三个月之前的讲话形成了鲜明的对比。当时，梅耶尔曾表示，**季度的业绩“证明我们正处于正确的轨道。”雅虎**季度营收曾同比实现增长，这也是过去一年多以来雅虎营收*次实现增长。但是从目前的情况来看，梅耶尔依旧未能说服广告主，把在线和移动广告预算从谷歌(微博)和Facebook转移至雅虎。

雅虎股价在周二的盘后交易中下跌2.3%，报收于34.78美元。按照周二的收盘价计算，雅虎市值约为350亿美元。

雅虎发布糟糕的第二季度财报，正值梅耶尔*需要广告主之时。随着雅虎持有23%股份的阿里巴巴集团筹备进行*次公开招股，梅耶尔肩负的压力正在与日俱增，因为在阿里巴巴集团进行*次公开招股之后，投资人将把注意力转向雅虎陷入困境的核心业务当中。

雅虎第二季度业绩乏善可陈，公司股价在周二的盘后交易中下滑了2.08%。不过该公司的财报中也有一个亮点，即应雅虎要求，阿里巴巴同意对双方之前签订的股票回购协议进行修订。根据新修订的协议，雅虎在阿里巴巴集团*次公开招股时抛售的*大股票数量从原来计划的2.08亿股减少到1.4亿股。虽然这意味着雅虎在阿里巴巴集团*次公开招股时会减少套现数量，但持有更多的股票，能够让这家公司随着阿里巴巴集团的继续成长获取更高的收益。雅虎在阿里巴巴集团*次公开招股时将抛售大约27%的持股，而不是先前计划的40%。

阿里巴巴集团*次公开招股时的估值有望继续上行。这家中国的电子商务巨头在上周披露，公司的估值为1300亿美元。不过一些华尔街分析师认为，阿里巴巴集团的*高估值已达到2300亿美元。

雅虎*席财务官肯·高德曼(Ken Goldman)表示，他预计抛售阿里巴巴股份将会完全纳税，该公司计划把至少一半的税后收益返还给公司股东。不过他并未就此透露详情。

B. Riley & Company的分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)预计，雅虎持有的阿里巴巴集团股份市值约为380亿美元。在缴纳35%的资本收益税之后，雅虎通过阿里巴巴集团的*次公开招股将套现约67亿美元。这也就意味着雅虎会把超过30亿美元的现金以股票回购或派息的方式返还给公司股东。

但是无论雅虎通过阿里巴巴集团获取什么样的投资收益，这家公司都必须在投资人失去耐心之前，寻找出让广告业务实现复兴的出路。今年第二季度，雅虎平均广告价格下滑了24%，跌幅远超过**季度的5%。雅虎平均广告价格的下滑，表明雅虎的新广告产品并未吸引到足够多的广告主需求。

更普遍的情况是，广告主正在逐步远离雅虎善长的、高价的横幅广告。就广告主而言，他们当前在针对单个访问者的廉价定位广告上投入了更多的预算，而这领域正是谷歌和Facebook的强项。

梅耶尔对雅虎管理层团队的重组并未阻止公司营收的持续下滑。即便是在解聘了负责广告销售业务的公司*席运营官亨里克·德-卡斯特罗(Henrique de Castro)之后，雅虎的广告营收依然处于下滑之中。Pivotal Research分析师布莱恩·维塞(Brian Wieser)表示，“在雅虎失去了广告销售业务主管之后，广告业务的持续下滑确实令人感到担忧。”

梅耶尔已经亲自接手了广告业务。但是在上月法国戛纳举行的国际创意节上，梅耶尔因睡过头而错过了与公司广告客户的晚宴。

雅虎已经推出了一系列的新广告产品--如本地广告、数字杂志和网络视频秀--但是广告主依旧表示，雅虎缺少吸引消费者的流行元素。

投稿作者：孤芳不自赏46

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