资金面承压 大盘失守2200点

  周四，沪深两市延续疲弱走势，强势股纷纷补跌，沪指在2200点反复挣扎无果后滑落整数关口之下，深成指失守年线，量能继续低位徘徊，显示调整或尚未结束。

截至收盘，上证综指报2195.82点，跌13.65点，跌幅0.62%；深成指报7743.54点，跌97.53点，跌幅1.24%；两市合计成交2392亿元，与前一个交易日基本持平。

盘面上，各大行业板块跌多涨少。体育、油气改革、新疆、石油、上海自贸等少数板块翻红，航空、互联网、船舶、电信运营、交通设施等纷纷下跌。油气改革题材是周四为数不多的热点之一，仁智油服、潜能恒信涨停，两桶油亦有所表现。

第三轮新股申购周四正式启动，正是考虑到新股集中发行及月末资金紧张，央行顺势减少资金回笼规模，然而在二级市场表现乏力的情况下，场内资金加速转向一级市场寻求避险，新股申购**，周四资金面承压，场内回购利率全线飙升。

分析人士认为，新股集中申购的模式，导致时点性的资金冻结量较大，同时叠加月末时点，导致期限利率有所走高，而作为**资金观测指标的人民币汇率走势也在经过前期的跌势趋缓后又露出进一步贬值的苗头，对资金面产生制约作用。

市场还对经济基本面产生担忧情绪。申银万国分析师表示，经济数据反复使得投资者心态不稳。7 月的信贷和经济数据及8 月的汇丰PMI 初值都出现了超预期回落，使得投资者对于经济趋势的判断及由此引发的政策举措出现分歧。

东北证券认为，短期市场将维持调整格局，建议投资者控制仓位。待市场调整结束之后，再介入AH折价股以及**装备、新能源等政策支持、景气较好的板块。

** 看好医药板块未来走势

受制于基药招标慢于预期和医药商业反贿赂等因素，医药板块今年以来一直走势不温不*，部分**认为，由于半年报披露已近尾声，医药板块面临估值切换和基药招标加快的利好，医药板块未来四个月会重迎升势，看好新药获批概念、医疗器械国产化和***特品种个股。

医药板块面临估值切换和基药招标加快刺激因素，板块反弹年底前可期。“不可错过*后4个月20%的切换收益。”深圳某**人士说，半年报披露已近尾声，医药行业增速依然稳健，业绩令人满意，时间越近年底，医药板块将面临越强烈的估值切换动力。

**看好新药获批概念公司。尽管部分医药公司今年以来多个新药获批上市，但由于基药招标慢于预期，新药上市并没有带来相关上市公司的业绩增长。**认为，空有新药获批是没用的，新药只有进入基药招标才可会带来**增长，随着基药招标加快，新药获批概念公司业绩将大幅增长，业绩弹性得以释放。今年新药获批较多的公司有恩华药业、华润双鹤、泰格医药等等。

医疗器械国产化概念也被**看好。**认为，国内中**医疗器械主要依靠进口，进口品牌占据国内中**市场的七成以上，国家相关部委近期多次强调加速医疗器械国产化，医疗器械的进口替代孕育着大量的投资机会。

**还看好有*特品种重要的公司。**认为，沪港通日益临近，由于港股对具有*家品种**的上市公司给予较高估值，有利于A股**类上市公司估值提升，而此前国家发布了《中医药法》征求意见稿，将中医药的发展纳入国家战略，也对**板块将形成长期利好，近期三七等**材价格暴跌，三七价格上周环暴跌甚至超10%，短期也利于提振**类上市公司。记者 屈红燕

机构 重点调研传统行业触网业务

随着半年报披露告一段落，部分机构也加大了对其关注的行业和公司的调研力度。从*近一段时间的调研情况来看，与去年同期半年报后呈现明显不同的特征是，一些机构对部分传统行业公司展开密集调研，涉及钢铁、服装、家纺、家居、医药等多个领域。在调研过程中，这些公司互联网电商的开展情况受到重点关注。业内人士，部分传统行业公司在触网业务上已经取得一定进展，未来或迎来业绩贡献期。

据深交所披露易平台的机构调研情况来看，近一段时间以来，多家机构对部分传统行业进行了密集调研。这些被调研的公司包括星期六、卡奴迪路这样的服装行业；富安娜这样的家纺行业；上海钢联这样的钢铁信息行业，以及一心堂、云南白药这样的医药行业等。这些机构在半年报后的调研，与去年同期明显不同的是，其对这些传统行业的“触网”业务非常关注。而且这些关注已经不是停留在初期的了解基础上，已经在关心业务是否会产生真实的利润。

以云南白药这样的医药企业为例，其在近期的一次电话研讨中受到175家机构和投资者的关注。其中有投资者直接提问公司在天猫上的收入在整个电商的占比情况。而公司的回应是公司在构建一个自己的新的平台，每个部门都在构建相关微信平台。其也提到，今年其天猫店正常情况下收入会过亿，大部分是健康类产品。

而像星期六这样的企业，其在调研中表示，公司的电商业务上半年网销实现收入1.2亿元，较上年同期增长84.4%。公司目前暂不考虑自建平台，自建平台的成本过高，公司主要通过与各大主流电商平台合作的方式来拓展线上业务，线上和线下的新品价格基本保持一致，公司将努力维持全年电商业务能实现不低于50%的增长速度。

“与2013年不同的是，目前互联网对传统行业的渗透已经不是概念阶段，尤其是到了今年下半年，部分行业将从*初的试探到真正开展业务并形成利润，*终会在几年的时间内形成转型。”一位深圳买方基金互联网研究员表示，目前比较关注的是这些传统行业中确实能形成转型的。从电商发展的态势来看，从实现难易程度来看，分别是可信息化行业、可标准化行业、非标准化行业、服务性行业。目前可信息化、可标准化行业都已经形成了比较好的态势，而非标准的行业比如医疗、家居等行业，才刚刚开始而已。一些公司若在其中抓住机会，形成自己*特竞争力，则会借机做大，*终形成转型。记者 刘伟

基金 三类公司重大资产重组可能性较大

中小市值品种频频停牌实施重大资产购买的现象，直接促使基金经理做多主题类品种。据不完全的统计，截至目前，沪深两市仍有高达200余只股票处于并购重组的停牌之中，而2014年以来，已先后有477家上市公司涉足并购重组。

“中小盘股的基本面、核心竞争力、估值已经丧失观察意义，上市公司很可能通过资产购买的方式来实施基本面的重大逆转。”深圳一家基金公司人士认为当前操作策略应该耐心持有主题类品种，尤其是对于以下三种类型公司可以加强关注，其中包括业绩屡屡无法改善、核心业务具有短板、产业链需要拓展等三种类型公司资产购买动力较强。

以**基金持有的万好万家为例，该股业绩连续多年难以改善，从基本面的逻辑考虑，此类上市公司难以进入基金股票池，但是从当前资本市场发展态势、新兴商业模式走俏的背景下，万好万家实施重大资产重组也在预期之中。万好万家8月25日披露作价30亿元购买广告、动漫、影视三家相关公司，万好万家因此出现连续涨停。

在核心业务上具有短板的公司上，停牌公司亦不在少数，其中包括发力移动医疗的九安医疗、谋求突破网吧互联网定义的顺网科技，以及谋求从玩具商蜕化为大文化产业的互动娱乐。以九安医疗为例，该公司虽然对医疗可穿戴与移动医疗领域布局迫切，但其业务优势主要在线下的硬件，但在线上布局不足，从而使得公司有较强的外延式扩张动力。而对于嘉实基金持有的顺网科技而言，虽然公司强调打造互联网娱乐平台，但公司劣势也异常显著，公司的业务和收入来源严重依赖于网吧娱乐，并缺乏在移动端的布局，顺网科技因此在8月25日晚间宣布停牌，而基金重仓的互动娱乐也在8月中旬宣布重大事项停牌。

投稿作者：孤芳不自赏46