一行三会欲破融资贵难题

2014.08.24 来源: 互联网大字

今年下半年，企业**成本高的现状有望得到进一步改善。

8月14日，***办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业**成本高问题的指导意见》(下称“39号文”)，提出十项举措，以采取综合措施，着力缓解企业**成本高问题，促进金融与实体经济良性互动。

“39号文”明确责成央行等金融监管部门单*或共同负责一项或多项措施。8月15日，“一行三会一局”举行媒体吹风会，就降低企业**成本提出多项政策举措。

央行：改进宏观审慎管理指标

今年4月和6月，为鼓励金融机构提高配置到“三农”和小微企业等需要支持领域的贷款比例，增强金融服务实体经济的能力，央行先后两次实施了定向降准。

不久前，针对两次定向降准的效果，人民银行研究局*席经济学家马骏向《**财经日报》表示，有几个数据可以反映效果。比如，6月末，小微企业贷款同比增长15.7%，比全部贷款增速高1.7个百分点。另外，6月末本外币涉农贷款增长16.6%，比全部本外币贷款增速高2.9个百分点。定向降准和*近**的定向支持小微、“三农”的再贷款的作用应该部分体现在这些数字里面。

“我们将进一步研究改进宏观审慎管理指标，主要还是在于优化管理、引导结构，并不代表总量的放松，因为今年根据调控的需要，在宏观审慎指标中，对‘三农’、小微、中西部地区的参数做了微调，这样更好地体现出优化信贷结构的调控要求。通过这些手段，我们觉得有利于降低和缓解企业**成本高的问题。”央行货币政策司副司长张翠微在吹风会上说。

张翠微表示，宏观审慎管理指标主要是以资本约束为核心，重在引导结构，总体上要保持总量的合理、适度。在宏观审慎管理实施中，经过三四年的实践，总结了很多经验，当然在操作过程中，银行下面的分支行有可能会出现对这个指标的理解、执行的偏差，比如有些地方会简单地用历史数据作为基数来测算。此外，对资本充足率的关注度还需要进一步的提升。央行觉得在这方面还有进一步改进的余地。

银监会：贷款利率波动性会加大

企业筹资成本近期波动明显，但未来贷款利率总体趋向平稳。

“从中长期来看，筹资成本随着利率市场化的不断深化，波动性会不断加大。”银监会研究局副局长包祖明在会上称，从银监会角度看，筹资成本整体平稳，而不是近期内大幅波动。包祖明表示，目前，整个筹资成本或者说银行的定价相对还是比较平稳的，有时候是随着央行利率导向的引导，它的趋势是非常明显的。但是，随着利率市场化的不断深化，这种波动性会加大。

包祖明表示，在目前利率市场化不断推进的过程中，按照**经验，短期内利率中枢会有一个上升的趋势，所以当前局部一些筹资成本的变化可能跟这个密不可分。从未来趋势的判断来看，贷款利率上升的空间应该不是很大。

“主要思路是小微企业比较密集的地方，以往都是贷款到期后还上再进行新的贷款，滋生了民间借贷和过桥贷款，这部分**成本实际上某种程度上是目前实体经济**成本高的一个重要因素。”包祖明说，银监会提出，对于符合商业银行信贷要求的小微企业，在贷款到期前，银行提前进行审核、预审。

包祖明表示，降低企业**成本，要保持适当的货币信贷增速和流动性;要加快发展中小金融机构，用好增量，盘活存量;要继续丰富债券发行方式、促进贸易投资便利化、利用保险产品为小微企业提供征信保障。

证监会：支持未盈利高新企业创业板上市

证监会正在抓紧制定股票发行注册制改革方案。“考虑在创业板建立单*层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年以后，到创业板上市。”证监会办公厅新闻发言人张晓军在上述吹风会上表示，证监会正探索形成符合我国实际、市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市的一整套制度安排。

张晓军称，新三板目前也在考虑丰富做市商、协议转让等交易方式来活跃交易，丰富**工具，完善小额、便捷、灵活、多元的投**机制。证监会还在考虑要对证券公司、资管、直投、理财等业务，以及基金公司子公司业务进行检查，清理不必要的环节，缩短**链条，强化与实体经济的直接对接。

债券私募发行制度方面，证监会正考虑容许新三板挂牌公司发行中小企业私募债，推出并购重组债券、市政公司债券、可交换债券等创新品种。

保监会：保险+信贷，给小微企业增信

“今年1至6月，保险业通过信用保证保险和小额信贷的保证保险，为13.2万家国内小微企业获得了676.42亿元的**额度。”保监会财产险部副主任何浩介绍称。

何浩认为，**难主要是小微企业在正规的渠道里面达不到**要求，只能转而去寻求比较高的**渠道。如果引入保险机制，可以对小微企业进行增信，在正常渠道获得**，降低**成本。在**方面，保险除了自己能做一些比较小额的贷款之外，保监会推出保险+信贷的模式，给小微企业增信。

此外，保监会正在一些地区建立小额贷款保证保险的集中投保平台。何浩称，在江苏、宁波、北京等地，通过政府推动、市场运作、风险共担，将政府、保险、银行、小微企业联系在一起，共同解决环节**难的问题。

何浩举例称，以宁波模式为例，政府牵头银行、保险两个行业，通过推出保险+信贷的新型**产品及城乡小额贷款的保证保险产品，为初期创业的小微企业、农乡的种养大户等提供无抵押无担保的保险支持，将银行和保险机构按照一定的比例共同担负贷款的风险。同时，宁波市政府每年安排一定额度的风险补偿基金，用于对保险机构承保该业务不良风险的损失进行专项补贴。宁波建立小额贷款保证保险的集中投保平台以来，累计发放贷款4323笔，累计支持宁波地区企业获得了**贷款54.15亿元，累计发生的不良贷款只有127笔，已经解决了111笔，赔款不到1亿元。

投稿作者：孤芳不自赏46

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