摩根大通顾宏地：跨境并购不同往年

2014.08.05 来源: 互联网大字

2014年的海外市场，无论是投资端还是**端，中国企业的“戏份”都越来越重。除了在海外市场IPO中的不断亮相，在海外并购大宗交易中身影频现外，从今年上半年的情况来看，境外人民币发债的规模亦不断增加。

摩根大通中国投资银行联席主管顾宏地近日在接受《**财经日报》专访时表示，“今年的海外资本市场中高科技、互联网企业的发行和交易，以及中国企业海外债务**与并购将成为三大亮点，表现尤其突出的是在美国上市的中概股公司的发行，包括其后期**。今年的并购市场以行业整合和国企重组为主题，不同于往年主要以大规模的资源类行业收购为主。”

杠杆并购趋向成熟

顾宏地表示，今年还会看到一系列的并购，这些并购会转向行业整合，包括继续实施海外资产收购及国企重组等。“如果从交易量和交易活跃度来看，今年将是一个并购交易高发的年份。”他预计。

在海外并购交易中，弘毅投资近日以9亿英镑全资收购PizzaExpress，成为今年市场影响较为突出的案例之一。除了是欧洲餐饮行业过去五年来金额*大的并购案外，顾宏地还评价称，“此次弘毅收购的做法更类似于欧美成熟的**交易，这是中国**基金作为发起人，利用杠杆全资收购海外资产的*大一单。”

弘毅投资总裁赵令欢近日曾公开表示，这笔投资是典型的财务杠杆式收购，弘毅和一家有战略资源的联合投资人出资约50%，另一半资金则通过在**资本市场发债募集获得。

从交易结构上来看，杠杆收购在海外并购市场并不鲜见。但顾宏地也强调，“通过海外并购目标资产所在地的资本市场进行大规模**，是一个值得中国**基金行业关注的发展趋势。我认为，今后会有更多中国基金了解如何成熟运用**资本市场**杠杆来做并购。”

实际上，弘毅投资亦不是“*行侠”。近日，也有几家**基金参与到海外时尚类、消费类品牌的并购者阵营中。顾宏地分析称，“剖析收购海外消费品资产的原因，主要是这些当地**的品牌在中国及周边市场的发展潜力比较大。”

海外**趋活跃

除海外并购策略日趋成熟外，今年在海外市场，中国互联网企业赴美上市及中国公司海外债务**也受到各方的极大关注。

唯品会、猎豹、聚美优品、京东商城……还有可能成为境外IPO“*大单”的阿里巴巴，国内互联网企业赴美上市热情高涨。顾宏地分析，“目前中国互联网公司到海外上市的市场环境较好：首先，在2012、2013年经历了市场低谷后，中概股今年赴美上市呈现火爆的‘井喷’，主要缘于过去几年的项目积累;其二，从中国已上市的企业来看，近期的业绩表现和股票表现都较为强劲，使相关交易赢得了市场信心。”

针对下半年海外上市的发展趋势，顾宏地还提及，“上半年众多成熟赴美上市项目已经完成，预计年底前，新的此类项目数量会相对下降。在新一轮集中赴美上市出现前，可能需要有一段时间的培育期。下半年，已上市公司会进行后续**，可能会有一系列的增发、可转债、并购等交易出现。”

针对中国企业在海外进行债务**，顾宏地持乐观态度，他对《**财经日报》表示，“无论从今年上半年的交易数量和规模来说都在不断地增长。中国企业在过去几年中逐渐发展成熟，考虑到**成本的因素，有越来越多的企业有意赴境外发债。”

“今年互联网公司如百度、腾讯的海外债券发行都取得成功，现在境外的投资者愿意接受它们与谷歌、eBay等**顶尖互联网企业类似的**成本，这代表中国公司已经走上了**舞台。”

投稿作者：孤芳不自赏46

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