证监会十项措施操刀滴灌术破解融资难融资贵

2014.08.04 来源: 互联网大字

在解决“**难、**贵”的问题上，央行[微博]与***[微博]先后**了具体措施，开始联手整*这个难题。

上周五，***通报称该会于近日召开了视频会议，研究部署了贯彻落实***关于多措并举缓解企业**成本高问题意见的十项具体措施。这十项措施主要包括，抓紧制定股票发行注册制改革方案，在创业板建立单*层次，支持尚未**的互联网和高***企业在新三板挂牌一年后到创业板上市，研究**区域性股权市场发展的指导意见。

央行则于今年4月份和6月份两次实施了定向降准，进一步鼓励金融机构提高配置到“三农”和小微企业等需要支持领域的贷款比例。目前这一措施已经取得了一定成效。6月末，金融机构小微企业人民币(6.1788, -0.0005, -0.00%)贷款余额同比增长15.7%，比同期大型和中型企业贷款增速分别高5.6个和2.3个百分点。

“**难、**贵”的成因非常复杂，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有实体经济因素又有金融问题，其中债务率较高及风险溢价上升是重要原因，这又与股本**不足、部分主体存在财务软约束、经济增长对投资的依赖较大等体制机制性因素有关。

此外，部分地区金融供给和竞争不足、经济调整期加之小微企业和“三农”领域抗风险能力相对较弱等导致风险溢价提高、社会信用基础制度不完善、**过程中存在一些不合理附加费用等也推高了企业**成本。国外非常规货币政策回归常规的过程也产生了溢出影响。

近日***常务会议就完善金融支持、多措并举缓解企业**成本高问题进行了部署，这包括货币政策、大力发展直接**等十方面举措。概括地讲，就是要通过进一步推动结构性改革和调整，深化金融体制改革，加强金融服务和监管，为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供金融支持。

与央行推出的措施起到了立竿见影的作用相比，***公布的十条措施虽然“刀刀见血”，但落实起来却没有那么容易，唯有通过深化改革和坚持创新才能尽快见效。

　　解决“**难、**贵”仅依靠货币政策是远远不够的。定向降准等结构性措施若长期实施也会存在一些问题，如数据的真实性可能出现问题，市场决定资金流向的作用可能受到削弱，准备金工具的统一性也会受到影响。在定向降准效应递减甚至出现副作用时，未来货币政策只能启用“杀伤力”更大的武器，比如全面降准、降息等。但这些工具的负面作用同样明显，央行会非常慎重。

上周四，重启后的14天期正回购中标利率下降了10个基点。业界认为这是央行通过公开市场在引导资金价格下行，未来可能根据形势的变化增加再贷款、对公开市场操作工具进行优化组合、定向发放抵押补充贷款(PSL)等，甚至有可能采取结构性降息的措施。

还好，在央行进退维谷的时候，***及时**了解决“**难、**贵”的十项措施。

“兄弟同心，其利断金”。央行与***这两大金融监管部门，现在联起手来整*“**难、**贵”。这个难题就有解了。

投稿作者：孤芳不自赏46

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