人民币贬值提升海外配置需求 QDII或迎“逆袭”良机

2014.07.28 来源: 互联网大字

基金公司和机构销售人士向中国证券报记者透露，在人民币贬值的影响之下，包括国内一些机构、高净值个人客户的投资咨询明显比以前增多，他们的兴趣在于如何顺应趋势，向海外进行投资或者分散资产配置。该人士表示，这一现象或许能给金融危机以来举步维艰的QDII业务带来一些机会。

人民币贬值改变客户兴趣取向

发生在客户群体上的*新动向是上海一家中型基金公司的机构销售总监透露的。他曾在金融危机后在香港工作了若干年，服务于一家海外知名投行，旨在帮助该机构寻觅与内地券商、基金开展合作的机会。

“那几年业务的开展真的是很艰难。”上述人士由衷感叹道，当时虽然内地也有一些“走出去”的理念和动作，但从实际层面来看，无论机构还是个人，对于海外投资的兴趣都不大。一方面是不太了解，另一方面，即使有零星的需求，也大多集中在比较传统的领域，例如H股或与中国主题、概念有关的一些投资标的上，而这恰恰不是海外投行长袖善舞的地方。

这位总监表示，从当时的情况来看，汇率问题是导致内地市场对投资海外兴趣寥寥的一个重要原因。由于人民币连续多年走强，并被人们看作是几乎不可逆转的大趋势，因此，人们往往考虑到，投资海外的产品前提就必须**大约2%的年化收益，否则就得不偿失，这就在相当程度上抑制了投资需求。

不过，这一情况正在起变化。今年以来，人民币升值趋势出现明显逆转，截至目前人民币短期的弱势局面仍未有改观。从上述这位总监与客户交流的情况来看，近期不少国内机构，通过电话和沟通会议，向基金公司咨询海外投资机会的频率都在增加。此外，自去年以来，一些高净值的个人客户，对于海外市场的兴趣也有明显提升。

“从货币的角度来看，人民币贬值如果是一个中期的趋势，那么它肯定会影响内地机构的行为；另一方面，从投资标的来看，这几年A股市场一直很不好，而欧美则明显出现了不错的机会。这方面的情况也在慢慢改变大家的看法，使他们变得对海外市场更为留意，不会像之前那样冷淡。”相关人士说。

有基金业内人士表示，在高净值的个人客户方面，对海外投资有需求的成因可能更复杂一些，其中，有一些人士和家庭或许是有意把部分资产转移到海外，或者是想多元化资产配置，这时，基金公司的QDII产品就有可能成为他们的一个通道。

QDII业务“危”与“机”并存

熟悉情况的业内人士告诉中国证券报记者，近来的“新气象”可能会给内地基金公司的QDII业务带来一些新机遇，实现逆袭改变过去举步维艰的状况。

“自从*批QDII产品”出海“遭遇腰斩以来，客户尤其是个人投资者普遍对该类产品**”感冒“，新发的产品规模都比较小，而存续产品则不断遭遇赎回，哪怕是业绩回报做得不错，好像也难有吸引力。”一位在某合资基金公司负责**业务的人士说。

他分析，受人民币贬值等因素推动，现在前来咨询海外投资业务的客户有所增多，但这还没有在QDII产品的规模上体现出来，应该说，前途增添了一些光明，但道路可能仍然曲折。而且从客户咨询的情况来看，现在多数还是对传统的业务，如海外的股票、债券市场更感兴趣，而在创新、另类投资等方面则并不活跃。

虽然QDII面临的机会比以前好，但在香港与内地基金互认的脚步渐行渐近的背景下，基金公司QDII业务遇到的挑战也很大。例如，如果金融市场开放力度加大，**的投资**可以在内地募集资金，帮助客户在香港投资于**的基金产品，这样就会使内地基金公司无法展现自己的价值。

“我们的QDII业务必须找到能发挥自己优势的地方，否则，直接和海外机构硬碰硬，一些QDII产品可能就会被市场淘汰。”他如是说道。

投稿作者：孤芳不自赏46

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