罗宾斯：中国股票太廉价了

2014.05.20 来源: 互联网大字

罗宾斯是资产达7270万英镑的Premier Global Alpha Growth基金的基金司理。他买入了中国扶植银行(CCB)的股票，尽管有些人担忧中国银行业将不得不承受坏账损掉。中国当局多次暗示筹办听任问题贷款和债券违约，以改善国内债券市场的情况。

罗宾斯说：“建行股票迩来表示欠安，人们担忧不良贷款率会升高。我认为，总体上看不良贷款率简直会升高，但建行的不良贷款拨备笼盖率高于200%。

“建行今朝利润很高，股本回报率达到20%，但其股价却低于账面价值。市场在订价时已经考虑进去了中国经济年夜**的可能性。”

2014年3月底，亚洲股票在罗宾斯投资组合中的权重为22%。罗宾斯说，中国股票看起来“出格廉价”。

他弥补道：“考虑到此刻的估值，中国股票买起来很合算，可带来很是诱人的回报。总体上看，新兴市场蕴含着良多价值，但需要某个身分来鞭策市场观点向明智的标的目的成长，我不确定这个身分会是什么。中国**刺激政策可能会有此结果，但在那之前，中国股票可能会临时连结在较为廉价的程度。”

罗宾斯还对资产办理者年夜举设置装备摆设欧洲资产以撑持欧洲经济苏醒的主意提出了质疑。他辩称，“很难找到”价值不错的、在订价中不认为欧洲经济将会“熄*”的投资机遇。

他说，有些工业企业发布了“不太抱负”的业绩，这可能对欧洲懦弱的周期性苏醒组成威胁。

就其投资组合的其他部门而言，罗宾斯经由过程买入三家专事页岩气开辟的公司的股票，改变了油气公司股票权重过低的状况。

他增持了Helmerich & Payne和依欧格资本公司(EOG Resources)的股票，这两家公司都积极介入美国的页岩气出产。他还买入了澳年夜利亚钻井公司海滩能源(Beach Energy)的股票，该公司处于澳年夜利亚新兴的页岩气行业的***。

罗宾斯说：“海滩能源是**家有权在澳成长页岩气钻井营业的公司。

“问题在于要尽力弄清晰这在贸易上是否可行。澳年夜利亚当局签订了年夜量向亚洲卖气的和谈，并致力于自然气的出口。这确实是一个高风险的押注，不外，页岩气的潜力涓滴没有反映在当前股价中。”

罗宾斯说，**经济形势不竭转好可能对油价组成利好，而欧美可能加年夜对俄罗斯的制裁，这或许也能“在短期内”对油价组成利好。

FE Analytics的数据显示，自2011年11月罗宾斯接管Premier Global Alpha Growth基金以来，该基金的累计回报率为32.2%，在行业内回报率分布中处于第三四分位，而英国投资办理协会(IMA)**行业平均回报率为35.1%。

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