洋河股份回购背后的正能量

1月2日午间，洋河股份披露回购进展，截至2013年12月31日，公司回购股份数量为333.39万股，占公司总股本的比例为0.3087%，成交的*高价为59.07元/股，*低价为36.86元/股，支付总金额为1.46亿元。

而在2013年*后一个交易日，白酒股集体飙升，其中洋河股份**涨停。在洋河股份带领下，酿酒板块指数整体上涨2.44%，山西汾酒、老白干酒、泸州老窖、金种子酒等涨幅均超过4%。

业内人士认为，白酒板块已经下跌一年多，但**白酒企业基本面仍然不错，且估值处于历史低水平，不排除部分估值低、基本面好的白酒股获得资金青睐。洋河股份的涨停以及回购，足以说明这是一支被低估的**股。

过去一年，酿酒板块遭受双重打击：一是萎靡不振的资本市场，二是受“三公禁令”影响的**市场。压力之下2013年涨幅排序中，白酒板块以40.99%的跌幅垫底A股。在此背景下，洋河股份与大多数酒企不同，采取了积极应对的措施，推出了备受关注的回购计划。

2013年5月份，洋河股份推出股票回购方案，一年内将以不高于70元/股的价格进行回购。从洋河股份发布的公告看，自2013年6月19日*次实施回购方案以来，已进行了四次回购。不断的回购动作，显示出洋河股份对自身低估值的不满。

对于股市回购的理解有两层意义，维护股价和变相分配。上市公司回购，直接维护股价的效果往往比较明显；而相对于现金分红，回购对于投资者来说，可以省一笔红利税，在目前国内市场实施有积极意义。洋河股份也曾表示，建立常态化的股东回报机制，创新公司股东分配方式，是公司未来长期坚持的政策。

据不完全统计，A股二十多年发展史，进行过回购的上市公司也就二十家左右，大多数企业更愿意选择增发股票融资而不是回购。证监会与国资委等相关部门负责人前期均表态支持上市公司、特别是有条件的中央企业进行股份回购。江淮汽车、宝钢股份曾在2012年实施回购计划，特别是宝钢推出50亿元回购计划，在回购当天以涨停价报收，效果明显。

在洋河股份的回购政策之前，也仅有贵州茅台在2012年曾推出大股东增持股份的计划，双双表现出行业龙头的担当和责任。与之对应的是股市收益率，在白酒上市公司每股收益率中，贵州茅台排名第一，洋河股份以4.17元居第二。由此可见，洋河股份、贵州茅台等企业的积极措施，不论是对企业自身，还是对投资者、资本市场，都具有重要意义。

目前看，洋河股份被普遍看好。中国国际金融认为，正如年度策略报告《龙头企业的名利场》中展开讨论的，我们相对看好大企业，中期关注贵州茅台、洋河股份等名酒龙头企业。

投稿作者：孤芳不自赏46