餐饮界“LV”不好做俏江南上市一波三折

2013.11.13 来源: 互联网大字

LV每个女人的梦想，餐饮界"LV"可不是那么好做的，一直以来不管是娱乐杂志还是财经媒体，俏江南都是一道风景线。日前有市场传闻称，**股权投资公司CVC Capital Partners准备以约3亿美元收购俏江南69%的股权，谈判已进行到*后阶段。虽然俏江南创始人张兰迅速否认，但此传闻还是被认作是俏江南上市之路的又一新动态。俏江南上市之路可谓一波三折，从谋求A股到港交所，从鼎晖进入到两方分歧，再到此次的出让股权传闻，俏江南的上市时间依旧未知。

俏江南欲做餐饮业的“LV”

2000年5月20日，俏江南*家餐厅在北京CBD**贸易中心开业。两年后，俏江南走出北京，在上海开设了**家北京以外区域的餐厅，从此开启了跨区域连锁经营的步伐，截至2012年9月底，俏江南餐厅已遍布全国15个省份、18个城市，拥有近70家餐厅。

在国内市场大幅扩张之时，海外市场也在张兰筹划的范围内，张兰今年9月接受媒体采访时曾表示，目前海外扩张一直在稳扎稳打地推进。继3年前与台湾两所餐饮本科院校建立了合作关系之后，新加坡店已在装修中。“13年前创立俏江南的时候，LV已进入中国。我那时就想，一定要把俏江南做成餐饮业的‘LV’，代表中国走向世界“。张兰是一个有“野心”的人，并且从不掩饰。

餐饮业的“LV” 上市路一波三折

俏江南的上市一直是市场关注的焦点，然而，其上市之路却走得相当颠簸。2008年，张兰引入鼎晖投资，鼎晖投资以2亿元的价格换取了俏江南10%的股权，而当时评估的俏江南市值约20亿元。在俏江南和鼎晖投资的对赌协议中，俏江南的*后上市期限是2012年。

俏江南迟迟未能上市的一个原因是由于俏江南的业绩不能支持高估值，虽然已经通过上市聆讯，却未能获得投资者的支持，因而上市计划又遭搁浅。在俏江南IPO阻力未消的背后，VC/PE对餐饮行业的态度也发生了微妙的变化。事实上，前几年，餐饮企业一度受到各路VC/PE的追捧，然而由于餐饮企业上市难的问题一直未有实质性的突破，退出通道受阻一度让这波热情大大降温。

与其他行业企业相比，餐饮企业在采购环节和收费环节存有较大的操作空间，不利于证监部门的监管和投资者的知情，所以上市之路本就比其他行业企业艰难一些。

餐饮业的“LV”没赶上好时机

与“餐饮**股”相比，俏江南没有赶上湘鄂情当时的上市环境。湘鄂情上市之际正值A股市场IPO开闸，整个行业也未遭遇政策限制，所以较易满足上市条件。而俏江南在2011年提交上市申请时却面对市场的冷冻期。

在行业整体“寒冬”情况下，俏江南的营收多少也会受到影响。据了解，今年以来俏江南也在频频转型，包括推出团餐、砍掉价位偏高的菜品、推出大众化菜品以及发力电子商务等等。新开门店中也**追求富丽堂皇、奢华气派，门店面积一律控制在800平方米左右，投入预算控制在500多万。

引入资本的风险

资金瓶颈是民营企业创新发展面临的*大问题，在银行贷款较为困难的情况下，上市和引入资本是民企解决资金的两个主要途径。萧宇嘉表示，一旦登陆资本市场或者引入资本，企业存在为了满足投资者收益而改变经营理念和**模式的风险。

在上市的餐饮企业中，湘鄂情在这方面做的相对成功。湘鄂情也有引入金健米业的经历，但*终的结果却是截然不同的。俏江南引入鼎晖，至今还是不欢，虽然未散，但对俏江南的上市并没有达到预期的理想效果，而金健米业却能在适当的时机，适时退出，*终湘鄂情得以顺利上市。

投稿作者：孤芳不自赏46

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