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投资前考虑风险 像企业家那样下注

2011.08.08   来源: 互联网 大字
 

在亚洲注资贝塔斯曼亚洲投资基金4亿欧元,在美国市场注资新的FOF基金(基金中的基金,以投资基金为标的),在欧洲市场和KKR集团(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.,简称KKR)合作共同关注并购市场……所有迹象显示,贝塔斯曼集团这只“大象”开始起舞。

作为欧洲**、**第四大传媒集团,贝塔斯曼在很多人眼里既熟悉又陌生——作为一个年收入超过200亿欧元的公司,贝塔斯曼一直由家族100%控股,**公开上市,那么,这家拥有176年历史的公司到底是一个什么样的公司?

7月12日,《投资者报》记者走进贝塔斯曼驻中国总部所在地——SK大厦28层的办公室,对贝塔斯曼亚洲投资基金合伙人熊伟铭进行*家专访,由此揭开贝塔斯曼的神秘面纱。

“以前可以说贝塔斯曼不太积极,但是现在,贝塔斯曼已经意识到它错过了一些机会,因此开始全面启动起来,布局投资业务。”坐在会议室,身着蓝色衬衫的熊伟铭表情认真,他指着贝塔斯曼*近修改的英文标识说,贝塔斯曼正在试图改变自己,其亚洲投资基金的重整就是步骤之一。

年轻团队与时俱进

历史悠久的公司往往拥有许多传统,内部等级森严,甚至只有到一定年龄才可以达到某个级别,但是,这个定律在贝塔斯曼并不存在。

在装修时尚的北京办公室一角,紧随市场潮流及时尚的杂志和书籍静静摆放着,隐约透露出其团队的作风——与时俱进,富有朝气。

以贝塔斯曼亚洲投资基金的团队构成来说,据熊伟铭介绍,其中大部分人出生于1975-1985年之间,在投资行业当中,属于非常年轻的队伍,即使作为团队负责人之一的他,也还不到35岁。

“智力不分年龄”,这是熊伟铭*大的感受,在他看来,投资经验固然重要,但是在互联网行业,可能“90后”们的感受更为重要。年轻人有他们的优势,聪明,有活力,大家合作起来也非常简单,讨论问题的时候,就跟MBA学堂一样,充满热情和快乐。

“在我们七个人的团队当中,其中五个人主要看互联网行业,做业务多一些,另外两个人做后期工作多一些。”熊伟铭告诉记者,正因为年轻,所以这些团队中的人员非常喜欢接触新事物,应对不同的挑战,例如他们*近投资豆瓣网,面对第三轮**的高估值,他们已经学会了相信自己,坦然应对。“我们坚信这是一家好企业,有好的团队,即使估值高一点,但我们都觉得,方向没有错。”

即使在贝塔斯曼总部,年轻人也占据主导地位。“我们一个CFO(*席财务官)在40多岁的时候就已经管理60亿欧元的资产,还不到50岁开始管理200多亿欧元的资产,这在欧洲是非常不可思议的。”熊伟铭说,与时俱进是他们的传统。

以贝塔斯曼书友会为例,其创建于1853年,1997年进入中国以后,一度受到读者的追捧,在2000年,其书友会会员达到了150万人,这让他们深感自豪。

然而,随着亚马逊等网上书店的崛起,逐渐意识到书友会形式不适合中国之后,2008年7月,贝塔斯曼果断结束了书友会,同时开始整合贝塔斯曼亚洲控股,将目光专注于投资领域,成立了贝塔斯曼亚洲投资基金,同时在该平台之上,积极为贝塔斯曼寻求投资对象及战略合作伙伴。

“我们正视过去所遇到的问题,现在,我们更多的是寻找合适的收购对象,我们会持币待购。”熊伟铭介绍说,这是贝塔斯曼的风格,喜欢收购一些东西,作为他们战略的补充。

过于谨慎错过机会

虽然1991年就已经进入中国,然而20年的时间里,贝塔斯曼在中国市场目前的收入只有20亿人民币,相比较其他世界500强企业来说,显得动作缓慢。而造成这一现象的主要原因是,之前贝塔斯曼过于谨慎。

过去十年的历史证明,由于谨慎,贝塔斯曼一度错过了许多投资机会。

在中国市场上,它错过了2001年之后互联网发展的机会,没有出手任何一家值得投资的互联网企业,比如腾讯和京东商城;在美国市场,也同样错过了许多重大机会。比如作为一个出版商,它虽然很早就开始关注互联网,然而在这么多年的时间里,始终没有在产业链上出手亚马逊,即使其很早就已经成立了BOL贝塔斯曼在线等网站,然而截止到今天,其早已经销声匿迹,远不及扩张迅速的亚马逊。

“所幸我们当时投资了AOL在线,后来在其与华纳合并之后成功售出,获利60亿美元。”熊伟铭说。

正因为意识到了自己的动作缓慢,贝塔斯曼目前已经开始改变,由过去欧洲总部直接操作业务转变为在当地成立基金的方式主动出击;同时它还重新在**各地布局。在美国和欧洲,贝塔斯曼的策略主要是求稳,将投资目光**放在新兴国家,比如中国、印度、巴西等,认为这些国家会有较大发展。当然具体到各个地区,策略也会有所不同,比如在美国,更多的是进行早期投资,同时采用FOF策略,投资了一些基金;而在欧洲,更多的是关注并购机会,比如它与KKR合作,成立了一只Bertel**ann Capital Investment基金,一起寻找并购方面的合作。

投稿作者:孤芳不自赏46

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