专家:白银投资波动性较强打"银算盘"要谨慎

2011.08.01 来源: 互联网大字

撰文、编辑/张萍供图/华盖

白银价格近几个月来一路飙升，成为让人瞩目的投资品种。从9月份至11月份，白银价格*高涨至6585元/千克，创下30年的历史新高，涨幅高达40%，而同期**涨幅为11%。不过，在飙涨之后，银价近期出现了回调。对此，**建议，白银投资波动性较强，需要谨慎处之。

“炒作”成本较高

在这一轮上涨之前，白银投资对大多数投资者而言其实还很陌生。由于疯狂的涨幅加上较低的门槛，使得投资者对白银的关注骤增。

与炒**相比，炒白银的优势是门槛更低，100克就可以开炒，几百块*即可进行白银买卖。但是，门槛低并不表示所有投资者都适合做白银。北京中期期货投资顾问戴文博认为，国内白银市场属于“影子市场”，没有主导权，而做白银投资的专业人士也还不多。

**指出，白银T+D业务，即白银递延交易，尽管有交易成本低等优势，但只适合比较专业的投资者。据介绍，投资者可以通过一定百分比的**金投资白银，具有双向和杠杆放大功能。目前兴业银行、民生银行和工商银行都开通了此项业务。

从业务模式上看，白银T+D的业务模式与**T+D业务几乎相同，其交易单位为1手=1000克。由于在T+D交易中使用的是杠杆机制，加上白银的价格比较低，因此投资门槛很低。而白银T+D的手续费则是按照交易金额来计算，手续费率的范围大约为交易金额的万分之十四到万分之十八。

戴文博表示，除了手续费高之外，制度上还不完善等因素也是白银投资风险较高的因素。另外，在投资的时间上，白银投资有夜市的出现，即20：50～2：30时间段。这也是白银T+D和期货的区别之一。**指出，目前国内的期货市场并没有白银这种贵金属的投资，但国外纽交所等期货交易市场已经十分成熟。

白银T+D交易因其较低的门槛，使得更多的投资者愿意去尝试。然而，**提示，虽然白银的投资门槛低，但也属于大宗商品系列，价格波动范围较大。据悉，****的波动范围一般在1%~2%，但白银**的价格波动范围可以达到2%~4%，而且T+D业务的杠杆效应使得如果出现投资做反时，损失亦很巨大。近期由于银价上涨迅猛，T+D**金也进行了上调。因此，投资者在操作白银T+D之前，须认真分析自身的风险承受能力，充分了解产品的特点和风险。而且，白银前期的价格飙升已经积累了大量风险，戴文博认为，对白银、手续费和杠杆交易不熟悉的非专业人士不如少碰为妙。

金融属性不比**

与**一样，白银兼具商品和金融两种属性。据了解，白银是贵金属中*便宜的一种，全球银矿供给约为金矿的9倍，不仅可制作货币、工艺品和首饰，也应用于电子电气、感光材料、医药化工等领域。通常工业需求占据了白银产量的60%以上，而首饰等银制品占用不到20%，因此大部分白银都被消耗掉了。

而从白银的金融属性看，白银属于贵金属投资范畴，和**一样，具备对抗通货膨胀的功能，同时具有国际公认、交易灵活、产权转移便利、方便抵押等特点。不过，有**表示，金本位瓦解之后，**作为硬通货的功能已有所削弱，白银的金融属性则更不能与**相比。白银的避险功能明显弱于**，其价格更多受制于市场供需；而且从过去30年的数据看，白银抗通胀的效应并不如**明显。

需要注意的是，白银市场容量小，价格易被操控，稳定性不及**，价格波动比**更为激烈。**表示，作为一个投资品种，白银的收益、负收益的百分比都比较大，作为交易类品种，投资者可以进行一些投资，至于实物白银，则建议不多配。

美元反弹的压力

上周，银价出现大幅震荡。天鑫洋金业认为，美元强势反弹给白银带来巨大压力。

美国商务部上周公布的数据显示，美国10月零售销售创下今年3月以来的*大涨幅，显示了末季度美国经济复苏的强劲，需要注意的是，其中主要原因是汽车消费的回暖以及假日前夕的消费支出增加。而美国9月商业库存率月增长0.9%，略高于预期。美国经济数据的回暖进一步带动了美元的强势反弹。这对银价走势来说不是好消息。

借助欧元区危机及美国良好经济数据表现，美指也出现反弹。白银走势近期感受到巨大压力，不断回调走低，连破重要点位。天鑫洋金业认为，美元反弹的势头仍在延续，白银多头信心略显不足，但空头更多的是借助基本面和美元帮助，买盘需要一个底部确认进场。厌恶风险者可继续观望，等待形势明朗。

金恒丰贵金属也认为，白银处于继续回调之中。美元的延续反弹给金银带来了压力，从基本面看，美国经济数据向好是美元反弹的一个支撑，而欧债危机传闻则是另一个支撑，基于此，金银近期可能继续走回调的走势，直至基本面有所改变。

从技术上看，短期内白银下跌趋势比较明显，在没有找到明确支撑之前，白银将继续维持下跌趋势通道，金恒丰贵金属也认为，短期支撑在25~25.3美元之间，如果此区间不能有效支撑，白银将会加速下跌。美元可能摆脱下跌趋势而转入上升趋势之中，短期内有加速反弹的迹象。

当前基本面有利于美元，美元的反弹将加速白银的回调，基本面不确定的欧债危机不利于白银走势，而技术面白银短期之内仍在下跌通道之中，建议不做多头考虑。待市场基本面确定，技术面走出短期下跌趋势之后再做多单，短线可在下跌趋势之内的反弹高点逢高做空。

投稿作者：孤芳不自赏46

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