传中资电信三巨头拟大打iPhone牌

2011.08.06 来源: 互联网大字

证券时报记者唐盛

美国**大移动通信运营商Verizon日前正式宣布推出基于CDMA技术的iPhone手机，消息令市场对同样使用CDMA技术的尽快推出这一产品的预期升温，也使多家大行对该公司和尚未引进iPhone的的市场前景多了几分乐观。

引进iPhone可令每股增值1港元？

摩根大通表示，Verizon正式宣布推出CDMA iPhone的消息，令市场憧憬中国电信即将推出iPhone产品，估计公司*快将在一季度后就推出iPhone。摩通称，虽然预计CDMA iPhone对中国电信2011年至2012年的收入贡献可能有限，但至2013年就有望转强。摩通分析，由于目前内地的手机补贴开支合同还处开始阶段，所以收入与成本错配将令CDMA iPhone业务的**呈“V型”发展趋势；如果公司调整两年合约期摊销会计政策，经调整的EBITDA及**预测有望在今年就开始出现增长。摩通指出，按照5年折现的现金流模式计算，引进iPhone将可为中国电信每股产生1港元的价值，并据此维持中国电信“增持”的评级。

中银**表示，中国电信的手机产品供应多样化，因此将受惠于Verizon销售CDMA版iPhone这一利好消息，重申其“买入”的投资评级，并将其列为行业的*选。

高盛也认为，虽然中国电信尚未正式与苹果达成iPhone销售协议，但相信可能性颇高；如果落实就将有助公司吸纳**用户，因此维持该股“确信买入”评级。

中移动也要推出iPhone 4？

此前，早已推出了iPhone产品。如果中国电信引进iPhone手机，那么将只有中移动还没有iPhone手机产品推出。

但是，中移动显然是不会甘心落后于同业的。近期有市场消息指出，中移动已经与苹果公司接触，有望正式将iPhone 4引入内地，打破目前****垄断iPhone市场的局面，并*先于个别省市试点销售。

香港晋裕环球资产管理公司分析员黄文杰表示，内地的3G业务渐趋成熟，整体数据下载量不断上升，因此预期3G业务将成为电信行业的**增长点。“由于内地3G业务仍有很大的增长空间，因此不论哪家公司引入iPhone 4，都将进一步促进其旗下的3G业务增长。”

海通证券指出，在港上市的电信股近期整体大幅攀升，主要是追随美股同类股的急剧反弹势头，并预计中移动可能成为下一个带头补涨的电信股。中银**也指出，中移动在元旦假期后的走势明显落后于大市，短线有望挑战牛熊线，即77.87港元的点位。

高盛则将中移动的评级从“买进”下调至“中性”。该行预计，在未来数年，中移动将继续在内地的移动通信市场占据主导地位，不过建议投资者对中移动在**用户平均收入市场的份额持更谨慎看法。该行补充，如果公司的TD业务与WCDMA/EVDO智能手机业务之间的差距收窄，或者TDD-LTE电话具有商业可行性的话，则对中移动的前景持更为积极的看法。

投稿作者：孤芳不自赏46

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