建行配股催生全球市值第一大银行

2011.08.06 来源: 互联网大字

10月29日，建行发布了今年第三季度报告，业绩超出市场预期，11月2日，建行公布了A股配股说明书，3日建行在中国证券网成功举办了“中国建设银行股份有限公司配股发行网上投资者交流会”。根据配股发行方案，建行A股股票于5日起停牌，开始为期5个交易日的配股缴款，至11月11日结束，建行投资者可在此期间上交所的正常交易时间内进行认购。本次配股将为建行各项业务的发展起到积极的促进作用，也为投资者带来分享建行发展并取得投资收益的宝贵机会。

建行本次再**选择了A+H配股，即按每10股配售0.7股的比例向全体股东配售。以建行总股本2，336.89亿股为基数，共计可配股份数量不超过163.58亿股，其中:A股可配股份数量不超过6.3亿股，H股可配股份数量不超过157.28亿股。可见，建行本次将尽量多地从香港资本市场进行再**，大大减轻了对A股市场的压力。

从基本面角度分析，建行在国内银行业内具有明显优势。建行历年来的股本回报率和资产回报率水平均为各大型国有银行中*高，今年上半年建行的平均股本回报率和平均资产回报率分别达到24.0%与1.43%。建行有着大规模的高质量客户基础，为其带来了**的贷款收益率以及低于同行的存款付息率。同时，建行在风险管理方面更加积极稳健，不良贷款率低于其他大型国有银行，拨备覆盖率为*高。正是有良好的基本面作为支持，自2009年以来，建行的A股已为投资者带来了40%以上的股本升值及累计股息回报，远高于其余A+H配股银行的回报率水平。基于建行经营稳健且更强的**能力、**增长率以及更**的资产品质，其在大型国有银行中应该享有较高的估值水平。

当前，银行股正处于资本市场的价值洼地，建行的估值水平更低于银行业的平均估值水平，作为国内资本市场的投资者，目前是投资建行的适宜时机。而对于建行老股东而言，由于配股价格相对于当前市价仍具有较大的空间，对投资者具有吸引力，已持有建行的中长期投资者应参与本次配股，在摊低持股成本的同时，可以分享建行未来持续成长所带来的收益;对于持有建行股票的短期投资者，由于相对于市价有较大折价，参与本次配股后，可直接在二级市场上进行套利，实现投资收益*大化。因此，本次建行配股无疑对所有投资者均是一次实现收益*大化的良好机会。相反，如果原持有建行A股股东放弃参与配股，由于股价在配股实施完毕后将自动除权，未参与配股的投资者将蒙受股价除权导致的损失。

根据2010年第三季度报告，建行今年1－9月实现归属于母公司股东的净利润1104.99亿元，位居国内四大国有商业银行第二名;每股收益0.47元，位居四大国有商业银行**名。本次配股完成后，建行的资本充足率将从2010年中期的11.7%上升到12.5%以上，核心资本充足率从9.3%提高到10%以上，为实现“2015年接近世界**银行水准，2020年成为世界**银行”的发展目标打下坚实的基础。

投稿作者：孤芳不自赏46

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