央行加息两大细节变化：不对称上调和25个基点

2011.08.05 来源: 互联网大字

和讯消息 10月19日晚中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。

虽然央行并未采取此前市场普遍预期的对称加息，但细观此次央行公布的利率调整表发现，除活期存款未变和一年期之外，其他期限的存贷款利率均为不对称加息。

如：此次3个月和半年期存款利率分别上调20、22个基点，而6个月贷款利率上调则为24个基点。1年期以下的存款利率上调幅度小于贷款。

2年、3年和5年的存款利率分别上调46、52和60个基点；而1年期以上的贷款利率则上调20个基点。1年期以上的存款利率上调幅度大于贷款。

分析人士认为，此举表明央行希望通过加息缓解存款负利率局面，但同时亦不希望对贷款者增加过多负担，对经济造成负面影响，表明央行调控更加具有灵活性和艺术性。

这是否会缩小银行利差从而影响**？对此，国泰君安分析师伍永刚向和讯网表示，这种担忧是多余的。因为银行存款资金40%―50%都是活期存款，而此次活期存款利率未上调。虽然一年期以上存贷款利率变化不对称，但由于一年期以下期间存款利率上调幅度小于贷款，因为部分抵消了负面影响。总体而言，对于银行板块是中性偏利好。

另外一个变化令人关注，此前央行调整利率都是以27个基点为单位，但此次则上调25个基点。对此，澳新银行环球市场部中国经济研究总监刘利刚认为，这是中国人民银行常规做法的重要转变。央行将放弃此前加息27个基点的做法，而采取与世界主要央行相似的一次加息为25个基点或者25个基点倍数的做法。

由于的利率计算天数为360天，为了能够使利率能够被9整除，因此中国央行选择了27个基点的加息幅度。而从此次开始，央行选择加息25个基点，表明中国央行将在未来选择**惯例的365天的利率计算周期。

投稿作者：孤芳不自赏46

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