准备金预计还会上调1-2次

2011.07.28 来源: 互联网大字

中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行自2008年6月份以来再度动用这一紧缩型货币工具，**市场立即作出反应，股市跌幅普遍扩大，原油价格一度大跌1.5%，13日，沪深两市低开逾2%。

广发基金表示，本次准备金率上调早于预期，原因一是出口超预期增长;二是新年**周新增信贷投放过快;三是一二级市场利率倒挂令央行流动性管理难度增加。

回顾2003年调控周期，从上调准备金、行政调控到加息。本次调控或延续上次思路，年内准备金率或许还有1-2次上调空间，加息频率和步伐取决于美联储的退出进程，从资金面看市场短期内将承受一定压力。

汇丰晋信基金认为，尽管此次调整存款准备金率速度超出了预期，但在收缩的方向上是符合预期的。反映了央行保持全年贷款平稳增长的态度之非常坚决。但不会影响对全年信贷投放量7-8万亿的预期。就银行股而言，审慎监管和银行扩张空间下降将导致银行股**受到一定的负面影响，但银行股估值仍低于合理估值中枢，**预测有较大安全边界，估值再显著下降的空间有限。

申万巴黎基金认为，由于当前法定存款准备金比率仍然离*高点有4个百分点的提升空间，因此如果信贷量继续超预期，存款准备金率的提升会变为常态，而加息则会考虑美联储的动向，预计在一季度内不会**。

投稿作者：孤芳不自赏46

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