报告称经济景气指数重回扩张区域

2016.06.22 来源: 互联网大字

中国人民大学宏观经济**团队17日发布的《中国宏观经济**月度数据分析报告》(简称报告)认为，今年一季度我国各项宏观经济指标明显改善，但经济下行风险依然很大。主要价格指标回暖，经济景气指数回到扩张区域，但由于需求力量的支撑不足，经济尚未摆脱通货紧缩风险。

复苏迹象尚未全面出现

报告指出，一季度宏观经济运行态势良好，为守住6.5%的年度目标奠定了基础。第三产业增加值相对更快的增速也推动了产业结构的进一步改善，第三产业增加值占GDP比重达到56.9%，比上年同期提高了2个百分点。但必须注意到，6.7%的增速也创下了2009年一季度以来的新低，增长速度下行的趋势并未逆转，总体经济依然处于缓慢的探底期，经济复苏的迹象尚未全面出现。

国泰君安*席宏观分析师任泽平认为，当前有三个力量支持经济走势的小周期回升：房地产、补库存和货币超发。其中针对货币超发问题，如果主要是结构问题，不进入实体就不会引发严重通胀，但却会引发严重资产价格泡沫。

东兴证券股份有限公司副总经理银国宏表示，一季度数据从结构分析仍有担忧之处。从短期看，是房地产价格上涨问题，很长时间货币政策调控中的瓶颈因素就是房地产价格。同时，房地产价格上涨对以租房为基础的实体经济运行带来很大压力，特别是消费型服务业。从长期看，仍有四个矛盾需在政策调整和经济变化中解决：一是产能过剩和杠杆**的矛盾;二是财政收入增长下降过大和随后**投资力度以及补贴力度之间的矛盾;三是人民币**化和经济下行压力不能兼顾的矛盾;四是货币政策宽松和资产价格处于高位的矛盾。

从短期高频数据看，目前也存在诸多问题应给予关注。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁表示，一是需关注民间投资大幅放缓;二是需关注传统行业，采掘业等传统制造业;三是需关注特殊地区和特殊群体，比如东北地区、大学生就业等。

应多**长效改革措施

报告提出，当下经济下行的风险依然很大。一是GDP增长虽成功守住了年度目标，但GDP增长的结构基础不稳定、需求力量不足;二是主要价格指标回暖，经济景气指数回到扩张区域，但由于需求力量的支撑不足，经济尚未摆脱通货紧缩风险;三是外汇储备止跌回升、人民币币值趋稳，但是外汇储备持续下降和人民币贬值的风险依然存在;四是货币和**环境宽松，但是在未来一段时期可能出现货币环境宽松和**环境紧张的状况。

报告建议，以基础设施和社会安全网络为切入点实施更加积极的财政政策;在进一步放松货币政策的同时避免**条件的背道而驰;切实提高对跨境资本流动的管理能力，防范**收支风险与国内债务风险以及房地产风险的相互叠加。

银国宏建议可从两方面入手，一是国企改革;二是要把股权市场搞大搞活，目前再用债权债务关系推动实体经济发展已没有空间，但股权改革回旋余地却很大，并且做股权投资的人其风险意识远超债券投资。

“中国需要多出一些见效长远的改革，”任泽平认为，改革的核心就是减税、放松管制和产权改革。**平台的债和P2P，其实都是资源配置效率下降。应该把资金和资源配置到有效地方，提高整个资金和资源配置效率。

投稿作者：孤芳不自赏46

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