证照式管理并非互联网金融理想监管模式

2014.12.01 来源: 互联网大字

互联网金融的发展，解放了由于社会上正常投**需求得不到满足的金融压抑，近年业内出现了较多的民间金融活动。

“玩自己的*给他以自由，玩大客户的*适度监管，玩小客户的*要严格监管。”全国人大常委、全国人大财经委副主任委员，中欧陆家嘴**金融研究院院长吴晓灵在11月22日2014陆家嘴金融消费者保护**上表示，金融深化是降低民间**法律的根本途径。

吴晓灵表示，应尽快将互联网金融纳入监管范围，但这并不意味着所有的互联网金融行为都要进行执业化管理，即证照式管理。

多位业内人士表示，以互联网金融为代表的民间**应该注重避免刚性兑付，形成风险定价机制，同时加强对互联网金融平台中第三方托管的监管。

证照式管理并非好事

“应尽快将互联网金融纳入监管的视野，但这并非意味着所有互联网金融行为，特别是作为信息平台的行为都要进行执业化管理，即证照式管理。”吴晓灵表示，把所有活动都纳入证照式管理是不合适的，因为证照管理本身就是在给这种行为背书。

2014监年9月，中国银监会创新管部主任王岩岫曾在公开提出了对于P2P网贷行业十条监管原则，其中第三条明确P2P机构不是信用中介，也不是交易平台，而是信息中介，是为双方小额借贷提供信息服务的机构。“到现在很多人不接受这样的理念。”吴晓灵表示，如果所有的行为都是信用中介，那么会使得所有的活动都要有执照，这样不利于解放市场。

P2P的核心是人与人之间，出借人与借款人之间借助于信息的直接**行为，如果依靠担保和保险，依然是寄希望于中介机构参与者做事。

“互联网精神*大的特点是要自己对自己负责任，点对点、网对网，去中介、中心。”吴晓灵表示，个人应该理性投资，合法**，恪守契约精神。“每一个人是自己财产的**责任人。”吴晓灵告诉《**财经日报》，应该学会通过合法途径维护自己的正当权益。恪守契约精神、愿赌服输应该是每一个投资者的基本底线。只有这样才能拥有良好的发至环境，每一个人的利益才能够得到保护。

打破刚性兑付

刚性兑付一直掣肘着中国金融业的发展。

吴晓灵表示，应该打破刚性兑付，形成有效的风险定价。“每一个投资者，每一个财产的运用人是自己财产的**责任人。”吴晓灵表示，现在很多投资者、金融消费者将自己的财产安全交给了别人，同时需要担保、需要背书，但自己不去认真考察融出对象的信誉。

“这并非好状况，只有明确了风险责任的分摊才能够有真正的风险定价，信誉好的人才可能从社会上获得便宜的资金。”吴晓灵对记者表示，因为市场上存在或隐或现的房型兑付，调高了无风险收益率的曲线和利率水平，对于守信群体不公平。

“刚性兑付的机制在金融体系里变成一颗毒瘤。”万向信托董事长肖风表示，刚性兑付对于整个金融体制存在三大危害。

首先，国家信用不堪重负。所有的金融消费、金融投资没有法律层面的约定，但有社会心理契约。“一旦出现问题，骗子并不紧张。”肖风说。其次，使得整个金融体系、经济体系缺乏弹性。“2008年金融危机的经验显示，美国的经济体制由于没有刚性兑付，因此危机爆发之后，市场迅速出清，经济调整速度很快。”肖风说。*后，金融机构存在道德风险，导致劣币驱逐良币。

第三方托管监管

拥有第三方托管向来被P2P行业列为风险保障机制之一，但是纵观P2P跑路平台可发现其中不乏许多拥有第三方托管机制的平台。上海高级人民法院金融庭庭长杨路表示，应重视第三方托管存在的意义。

“即便有第三方托管，但没有其他的机制或者机构对托管者进行监管，有可能会造成托管者与网贷公司之间的风险。” 杨路表示，目前市场机制上监督托管者的机制并不完善。

互联网金融存在的目的之一是改变金融交易信息不对称现象，*终追求金融消费者购买的金融产品在发生风险后能够自己承担，即所谓的买着自负的问题。

“在目前特殊历史时期、特殊市长状态下，信用仍然是非常重要的手段，而这种方式往往通过担保来实现。”杨路对《**财经日报》表示，目前网贷平台对于担保是不可避免的，而且担保在降低风险的过程中确实起到了较大的作用。“目前很难想象，如果没有担保，投资者将*交付公司，其安全性到底在何处。”杨路说。

投稿作者：孤芳不自赏46

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