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吴斯丹
即使头顶*家上市前主营营业已规模**的电商公司的光环，聚美优品(JMEI.NYSE)的上市之路仍不如预猜中顺遂。
昨日凌晨，聚美优品向美国证券买卖委员会(SEC)提交了IPO(初次公开招股)招股书补充文件，确定在纽交所上市，刊行价区间定为19.5~21.5美元，拟*高**2.35亿美元，较此前打算的4亿美元削减了41%。
以此打算刊行区间计较，聚美估值区间在31.2亿~32.5亿美元之间。本年4月初次传出聚美优品IPO动静时，市场给出的展望估值为30亿美元摆布。
补充后的招股书显示，聚美优品打算发售950万股美国存托凭证(ADS)，每股存托凭证代表1股A类通俗股，30天之内承销商可以行使超额配售选择权。这也就意味着，主承销商还可超额刊行不跨越15%的股票，即142.5万股存托凭证。按照19.5~21.5美元的刊行价区间，聚美优品*低可**1.85亿美元，*高可**2.35亿美元。
4月12日凌晨，聚美优品初次提交招股书，打算经由过程IPO买卖筹集*多4亿美元。高盛(亚洲)、瑞信证券(美国)、摩根大通、华兴本*证券、派杰和奥本海默担任承销商。
“这*要是因为整个本*市场情况处于低迷期间，全球的互联网公司股价波动加大，包罗中概股。为了防止破发，聚美优品有意识地调低**额。”自力电商阐发师李成东对《**财经日报》记者暗示，等本*市场转好后，聚美优品可以经由过程增发等其他形式来**。
另一个主要的原因在于，阿里巴巴也向SEC提交了IPO文件，这个被认为是本年以来全球*大规模IPO的个案吸引了本*市场绝大大都的目光。固然今朝阿里巴巴招股书上所填写估计募资金额仅为10亿美元，但按照老例，此数字厥后会进行更新。市场预期，阿里巴巴的募资规模有望达到150亿美元，甚至更多。
李成东暗示，当本*市场都将目光聚焦在阿里巴巴身上时，聚美优品等其他上市公司的投资价值可能被临时掩蔽。
艾媒咨询CEO张毅则对《**财经日报》记者暗示，就他今朝所知，已经有十多家互联网、移动互联网公司筹办本年赴美上市，这也在很大水平上形成了对资金的分流。
不外，凭借标致的业绩和财政数据，聚美优品仍是吸引了持久价值机构投资者的眼球。新加坡General Atlantic基金办理公司作为一家全球知名的私募股权投资基金，在聚美优品此次公开辟行中，投下1.5亿美元成为基石投资人。这给聚美优品的IPO注入了一支不变剂。
现实上，聚美优品的闪购模式已经被唯品会所验证，且化妆品电商具有很大的成长空间。据the Frost &Sullivan陈述，中国美妆市场的零售总额连结14%的增速，将从2013年的370亿美元上升到2018年的710亿美元；在线美妆发卖则连结33%的增速，将从2013年的40亿美元上升到2018年的160亿美元。
杰出的毛利率和对费用率的有用节制，也让聚美优品具备必然的持续**能力。招股书显示，聚美优品的2013年毛利率为24.5%，与唯品会相当。而线下化妆品零售商莎莎和屈臣氏的毛利率别离是47%和35%，申明聚美优品的毛利率还有很大晋升空间。费用率方面，聚美优品的费用率合计约占平台买卖额的16%。也就是说，在此根本上，毛利率只要达到16%，即可实现**。
聚美优品昨日还同时披露了截至3月31日的**季度业绩，为2.713亿美元，同比增加42%；净营收1.549亿美元，此中包罗商品发卖1.299亿美元，市场办事2500万美元。比拟2013年**季度220%的增加，其发卖额增加幅度显示，在重大促销勾当方面，聚美优品起头更正视流量质量和增强品牌庇护，而不是简单地打价*战。
投稿作者：孤芳不自赏46
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